Rachat de Bouygues Telecom par Orange ? N°20
Quel pourrait être le montant des cessions que devrait faire Orange afin d’acquérir Bouygues Telecom ?

Cessions pour quoi faire ?
Le but est de passer l’obstacle de l’Autorité De La Concurrence et de l’ARCEP, alors que l’Union Européenne gardera certainement un œil sur cette opération de rachat.
Pour rappel Bouygues Telecom est estimé à environ 10 milliards d’euros. Ce qui est peut-être un peu beaucoup, mais la disparition d’un concurrent vaut bien un bonus. 10 milliards, c’est environ deux années de chiffres d’affaires de Bouygues Telecom.
Le chiffre couramment exprimé depuis le début serait des cessions de l’ordre de 4 à 5 milliards. Même si Natexis a chiffré lui à 7 à 8 milliards : "Pour que cette transaction soit envisageable, il faudrait, selon nous, que les cessions aux autres opérateurs atteignent 7 à 8 milliards (soit 70% à 80% de Bouygues Telecom), afin que la part d'Orange dans Bouygues Telecom ne soit que résiduelle" (Jdd, 03/01).

Vente à la découpe ?
Le Figaro (Le Figaro, 20/01) récapitule ce qui pourrait être cédé et à quel prix ?Le secteur Entreprise de Bouygues intéresse Coriolis (Les Echos, 11/01). Les 1,7 million de clients pèseraient 1 milliard pour Le Figaro. Le réseau de 550 boutiques de Bouygues Telecom serait valorisé à une centaine de millions.

Free et SFR ont besoin de fréquences et d’une partie du réseau. Bouygues avait payé 466 millions le 700Mh et 891 millions le 800Mhz. SFR pourrait récupérer ce qui est mutualisable avec Bouygues Telecom, d’autant qu’il n’est pas en avance sur le déploiement de la 4G. Lors de la tentative de rachat par SFR, le chiffre de 1,8 milliard avait été évoqué pour le rachat du réseau de Bouygues par Free. Selon de derniers bruits, cela pourrait être à ce jour de l’ordre d’un milliard.
Du coté mobile, la totalité des clients B&You pourrait être cédée. Le nombre de clients pourrait être d’environ 3 millions pour un coût d’un milliard. Free et SFR pourraient être intéressés, le premier pour se rapprocher de SFR et le second pour retrouver les clients perdus depuis 1 an. 

La totalité des clients du segment fixe de Bouygues serait dans la balance pour 500 millions. Bouygues compte 2,696 millions de clients dont 396 000 en très haut débit. Soit 190€ le client. En Janvier 2014, juste avec son rachat par Altice, un client Virgin Mobile était estimé à 147€. Qui pour les reprendre ? SFR pourrait reprendre les clients THD, car ils sont quasiment tous présents sur son réseau.

Alors ?
En fonction de la revente des fréquences et du réseau de Bouygues Télécom, la totalité permettant d’atteindre 4 milliards et de se rapprocher des 5  milliards.
Sur le fixe, Orange resterait à 40% de parts de marché et 48,6% en incluant les clients du segment fixe hors THD. SFR serait à 24,7% en incluant le segment THD et Free resterait à 22,9%.
Sur le mobile, Orange grimperait à 48,7% de parts de marché. Et en fonction de la vente de B&You SFR serait à 33,7% (29,6% actuellement) et Free à 19,9% (15,8% actuellement). 
Si l’opération se réalise, le plus dur sera de toute façon de fidéliser ces nouveaux clients. 
Orange garderait au minimum les clients mobiles hors entreprise et B&You soit 7 millions de clients, les salariés de Bouygues Telecom ainsi que des fréquences et une partie du réseau. Sur le fixe et en fonction des différents arbitrages, il pourrait également garder une partie des clients Bouygues.

Le chiffre de 2.8 milliards d'euros pour Iliad me paraît très très élevé. Je serais étonné qu'ils y mettent ce prix là après avoir acheté deux lots 700 MHz à près d'un milliard d'euros.

A voir...

Rachat de Bouygues Telecom par Orange ? N°21

Le Monde (24/01) donne des détails sur les négociations en cours. Cela recoupe largement, les infos données par Le Figaro (20/01). Par contre Natexis estime le prix de Bouygues Telecom à 8,4 milliards d'euros et estime qu'Orange devrait céder 70 à 80% de la valeur de Bouygues, ce qui fait quand même 6,3 milliards, alors que l'ADLC exigerait au moins 6 milliards.
Coté transaction, pour faire baisse réa part de marché mobile d'Orange, SFR se verrait bien reprendre une partie des clients Sosh. L'ADLC ne donne pas un plafond en terme de parts de marché, mais veut que Free soit suffisamment motivé pour continuer pour "entretenir la concurrence".
Le Yalta des télécoms se poursuit...

Rachat de Bouygues Telecom par Orange ? N°22

Selon des sources proches du dossier l'éventuel rapprochement entre Orange et Bouygues serait examiné par l'Autorité française de la concurrence. Ce qui pourrait permettre un examen moins strict et surtout plus rapide que celui de l’Union Européenne.
 
Le choix du régulateur est fonction de la proportion des revenus réalisés par les opérateurs sur le seul marché français par rapport au chiffre d'affaire réalisé en Europe. S'il n'y a aucune interrogation dans le cas de Bouygues Telecom, les revenus d'Orange flirtent avec le seuil des deux-tiers (réalisés en France) fixés par les textes.

La vente des parts d'Orange dans EE, qui sera bouclée fin janvier, permettra à Orange de dépasser de peu ce seuil et ainsi de rester sous la régulation de l'ADLC et de l'ARCEP.

Toutefois, l’Union Européenne devrait garder un œil très attentif sur ce rapprochement. Au final donc les conclusions de l’ADLC ne devraient pas être très éloignés de la jurisprudence de l’Union Européenne (Les Echos, 20/01). Cette dernière étant réputée plus "sensible" aux bénéfices pour le consommateur (BFM[/b], 11/12). 
A suivre...

Justement, c'est tellement compliqué et aléatoire qu'à mon avis, cela ne se fera pas. Comment reprendre les abonnés sans le réseau ? Avec ou sans engagement, de toute façon l'engagement ne tiendra plus.

Genre SFR reprend les client B&You !! Comment il fait? Il garde la marque B&You? Bref les portabilités vont exploser dans ce bordel de revente d'abonnée

Le plus drôle est de croire que les clients sont captifs et vont gentiment accepter de changer de réseau sans rien dire. Ce genre de Yalta mène toujours à un déperdition importante. Il se pourrait que malgré toute la bonne volonté de la régulation le parc abonné estimé pour chacun des opérateurs après disparition de Bouygues soit totalement différent dans la réalité.