Auteur Sujet: Des faits & des chiffres sur l'Adsl, le THD, le mobile  (Lu 546482 fois)

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chantoine

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Des faits & des chiffres sur l'Adsl, le THD, le mobile
« Réponse #2400 le: 01 octobre 2018 à 08:52:17 »
Pour lui dire le cas échéant que ton tableau est faux  8) ou que tu ne prends pas les mêmes agrégats que lui ?

Hammett

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Des faits & des chiffres sur l'Adsl, le THD, le mobile
« Réponse #2401 le: 02 octobre 2018 à 07:11:20 »
La publication des résultats à fin juin 2018 par Bouygues, Free, Orange et SFR permet de faire le point sur le niveau d’endettement de chacun à fin juin 2018.

Synthèse du ratio d’endettement
Le ratio d’endettement est calculé comme suit : endettement/Ebitda.

Pour Bouygues télécom avait fait de gros effort afin de diminuer son taux d’endettement, et le laisse un peu filer alors queles résultats s'améliorent. Il est au niveau d'Orange et de Free.

Free, le ratio augmente assez sensiblement depuis deux ans, ce n’est pas alarmant, car Free est très peu endetté, mais à terme, cela peut laisser moins de marge de manœuvre, surtout si il y a d'autres trimestres décevants.

Orange France voit donc forcèment un taux plus important que celui calculé au niveau du groupe, qui était de 1,85x pour 2017, 1,93x pour 2016 et 2,13x pour 2015. Pour 2018, c’est le ratio groupe qui est calculé (voir plus bas).

SFR (pas Altice) a toujours son boulet. A noter qu’Altice a réorganisé sa structure et que pour le groupe, le ratio est de 5,3x. Pour SFR la première grosse échéance de remboursement est pour 2022 avec 4 milliards à décaisser auquel il faut ajouter 4,4 milliards pour le groupe. D’ici là, ce ne sont que 2,6 milliards que le groupe devra rembourser. Sauf à réduire les dépenses ou à vendre, Altice n’a plus beaucoup de marges pour remonter la pente fortement et rapidement.



A noter que lors de la présentation de ses résultats, le niveau d’endettement d’Orange est présenté au niveau du groupe. Toutefois, dans le document de référence, la situation d’endettement est donnée par entité, ce qui permet de calculer le taux d’endettement pour Orange SA qui est la structure française du groupe et de pouvoir le comparer par rapport à Bouygues et à Free.
De fait, pour Orange, il s’avère que 93,4% des 23,843 milliards est supporté par Orange SA. 

Endettement par entité Orange
« Modifié: 02 octobre 2018 à 15:20:42 par Hammett »

alain_p

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« Réponse #2402 le: 02 octobre 2018 à 13:47:47 »
Pour SFR la première grosse échéance de remboursement est pour 2022 avec 4 milliards à décaisser auquel il faut ajouter 4,4 milliards pour le groupe.

Depuis, en Juillet, SFR a "refinancé" sa dette, en empruntant 4.5 milliards pour rembourser par anticipation ses échéances de 2022, ce qui fait qu'elles sont repoussées maintenant à 2027, mais avec un taux d'intérêt annuel plus élevé (5.8 et 8.1%).

http://www.lefigaro.fr/flash-eco/2018/07/19/97002-20180719FILWWW00210-altice-refinance-sa-dette-pour-voir-l-avenir-avec-serenite-weill.php

Pour Free et Bouygues Telecom, on ne peut plus vraiment les qualifier maintenant de "peu endettés", ils ont pratiquement rejoint le niveau d'Orange, qui n'était pas vraiment faible.

eruditus

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« Réponse #2403 le: 02 octobre 2018 à 14:43:08 »
Vu le montant des enchères en Italie, cela ne va probablement pas s'améliorer pour Iliad dans les prochains mois.

Hammett

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« Réponse #2404 le: 02 octobre 2018 à 14:45:08 »
Vu le montant des enchères en Italie, cela ne va probablement pas s'améliorer pour Iliad dans les prochains mois.

Iliad ou NJJ ?

eruditus

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« Réponse #2405 le: 02 octobre 2018 à 14:46:13 »
En Italie, c'est iliad

Hammett

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« Réponse #2406 le: 02 octobre 2018 à 14:48:53 »
Alors oui.
Encore que est-ce versé en une seule fois ? Et quelle est la durée de l'amortissement ? Faudrait creuser.

alain_p

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« Réponse #2407 le: 02 octobre 2018 à 15:00:22 »
Je pense que c'est effectivement en prévision des investissements en Italie, et dans la 5G, qu'Iliad s'est endetté (et aussi a rechigné à investir en France par exemple dans la Freebox v7, tant que les recrutements étaient bons).

Hammett

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« Réponse #2408 le: 02 octobre 2018 à 15:12:07 »
Dans les chiffres au 30 juin, l'Italie ne représente pas grand chose. Les fréquences actuelles achetées en Italie ne sont pas comptabilisées. La présentation d'Iliad est assez claire là-dessus.
On y verra plus clair sur les comptes du T4 maintenant.

« Modifié: 02 octobre 2018 à 15:41:30 par Hammett »

underground78

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« Réponse #2409 le: 03 octobre 2018 à 08:32:13 »
Alors oui.
Encore que est-ce versé en une seule fois ? Et quelle est la durée de l'amortissement ? Faudrait creuser.

Le communiqué de presse publié ce matin donne la réponse à cette question :

Années20182019202020212022
Décaissements14363417993

eruditus

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« Réponse #2410 le: 03 octobre 2018 à 08:42:24 »

Enchères finies en Italie, donc (1,193 Milliards d'euro)
http://www.iliad.fr/amf/2018/CP_031018.pdf

Pas terrible le portefeuille de fréquence en 3,6-3,8 Ghz  :(

alain_p

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« Réponse #2411 le: 03 octobre 2018 à 08:49:03 »
Après, pour concourir pour 80 MHz en 3.7 GHz, ils auraient du dépenser plus de 1.7 milliards d'euros. Vu le peu de clients qu'ils ont pour l'instant, ce n'était pas nécessaire, et ils n'en avaient pas les moyens. Ce sont les cours de bourse de Telecom Italia et Vodafone qui risquent d'en pâtir, le montant de l'investissement étant inquiétant pour les investisseurs (et cela rejaillit en France).

 

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