Auteur Sujet: Des chiffres sur le fixe, le mobile & autres  (Lu 699660 fois)

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alain_p

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Des faits & des chiffres sur l'Adsl, le THD, le mobile
« Réponse #2556 le: 01 mars 2019 à 14:17:27 »
Si la fibre FFTH Bouygues (ou autre) est présente, ils ont pu simplement en profiter pour basculer (migrer pour Bouygues) vers une offre concurrente moins chère. Selon le débit disponible en câble, il est normal de privilégier du débit (sauf si c'est la télévision qui intéresse côté sport par exemple).

C'est certain, c'est pour cela que je disais que le câble est de plus en plus concurrencé par le FTTH.

Hammett

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« Réponse #2557 le: 04 mars 2019 à 07:50:10 »
Alors que la consolidation des opérateurs télécoms est dans une phase de basse intensité, la consolidation dans les infrastructures (pylônes pour la téléphonie mobile et réseau pour la Fibre optique) poursuit son bonhomme de chemin. L’ensemble des opérateurs est concerné (sauf Orange, sécurité oblige), et même Free pourrait être tenté.

La consolidation des télécoms passe aussi par la consolidation des infrastructures fixes et mobiles. A ce jour pas d’examen par l’ADLC et l’ARCEP !!! Les opérateurs cherchent du cash pour le déploiement du très haut débit et pour les futures enchères de la 5G, mais cherchent en même temps des alliances industrielles afin d’avoir encore un contrôle sur leurs infrastructures.

Petite revue de détail.

Réseau fibre optique
Dernière annonce en date : Covage qui est en vente pour 1 milliard d’euro. C’est Cube – actionnaire à 50% - qui met ses parts sur le marché en profitant du boom sur le secteur des infrastructures télécoms dans la fibre optique (Les Echos, 25/02).

Pour rappel, Altice Europe se prépare à vendre une participation dans son réseau de fibre optique au Portugal. En juin 2018, l'opérateur a déjà cédé des participations dans ses tours mobiles en France et au Portugal pour 2,5 milliards d'euros. Morgan Stanley Infrastructure Partners et Horizon Equity Partners avaient repris 75% des tours au Portugal. 

Pylônes
Pour rappel, il y a quelques semaines, c’est TDF qui annonçait rechercher un repreneur pour 3,5 milliards d’euros. La société qui exploite près de 14.000 antennes. Pour bfm (06/02), TDF pourrait être vendu à Axione (filiale du groupe Bouygues) et Mirova (un fonds d’investissements).

Cette alliance Axione/Mirova vient de racheter les infrastructures de fibre optique de Bouygues Telecom et Mirova pourrait rentrer pour 49% dans le capital d’Axione, Bouygues gardant 51%. Altice a récemment cédé 49,99 % de SFR TowerCo (10.198 sites) à KKR pour 2,5 milliards d’euros.

Iliad qui pourrait céder des pylônes à Cellnex (Les Echos, 22/02). Bouygues Telecom lui a également vendu 3000 sites. Cellnex pour également être candidat au rachat de TDF. Cellnex souhaiterait également racheter les tours britanniques codétenues par Telefonica et Vodafone.

C’est Bouygues Telecom qui avait lancé le mouvement : début 2017, en vendant 1 800 pylônes à l’espagnol Cellnex pour 500 millions d’euros et recevant 354 millions de Cellnex pour construire de nouveaux pylônes. Bouygues a déjà vendu 200 pylônes pour 150 millions d’euros en 2016. Bouygues Telecom avait déjà vendu 2.000 pylônes à TDF au début des années 2000, puis à nouveau 2.000 à FPS en 2012.

Hammett

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« Réponse #2558 le: 06 mars 2019 à 06:25:20 »
Orange, lors de la présentation de ses résultats à fin décembre a publié quelques données annexes sur son activité fixe et mobile.

Mobile & Fixe
Le taux de churn sur le mobile a baissé par rapport au trimestre précédent 13,8% vs 14,3% et quasiment identique à celui de décembre 2017 : 13,7% (15,3% en décembre 2016). Pour rappel, cet indicateur n’est pas donné pour les autres opérateurs, il est difficile donc de faire des comparaisons.

Globalement, avec la 4G et le Ftth, les offres sont de plus en plus convergentes (fixe + mobile) avec 60% (chiffre identique par rapport à fin mars 2018) des clients haut débit fixe grand public contre 59% à fin décembre 2017 et 57% à fin décembre 2016.
Sur le mobile seul, la 4G progresse normalement, mais sur un marché grand Public tiré seulement par Sosh.

Sur un an, le chiffre d'affaire d'Orange France est en augmentation de 0,9% après une hausse de 0,9% sur le T3 de 0,6% au T2 et de 2,1% au T1. C’est le septième trimestre de hausse. Le CA fixe haut débit et les offres convergentes permettent à Orange de compenser ses pertes sur le mobile (-2,6%). La rentabilité s’améliore et sur 12 mois, l’ARPO s’améliore légèrement avec la montée en charge du Ftth et des offres convergentes. Mais sur 1an, c’est assez étal et à la baisse sur le mobile.

Les tableaux sont des documents publiés par Orange.





Hammett

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« Réponse #2559 le: 19 mars 2019 à 08:07:11 »
Iliad vient de publier ses résultats pour le quatrième trimestre 2018.

C’est une nouvelle baisse sur le fixe malgré une augmentation sur le Ftth, le total baisse de 32 000 sur le T4 et de 94 000 sur l’année. 983 000 clients sur le Ftth (+148 000 sur le T4, +101 000 sur le T3, +88 000 sur le T2) pour 9,6 millions de prises raccordables.

Sur le mobile c’est une baisse de 94 000 clients sur ce T4 et de 254 000 sur 12 mois. Free donne la part de ses abonnés 4G ou premium, 7 783 soit 57,9%. C’est encore une claque.

Pour Free : "Chiffre d’affaires hors ventes de terminaux en léger recul de -1,1% ; Chiffre d’affaires Fixe en recul de 3% dans un contexte de marché très promotionnel, en raison d’une compétition intense, de la hausse de la TVA, et des promotions ; Hausse de 4% du chiffre d’affaires Mobile facturé aux abonnés, reflétant l’amélioration du mix d’abonnés, malgré une baisse de la base totale d’abonnés ;
Ebitda en hausse à plus de 1,8 milliard d’euros, soit une marge de 37,9%, démontrant l’efficacité de la politique d’investissement du Groupe dans ses réseaux, et ce malgré une dégradation de la rentabilité de l’activité Fixe sur l’année ;
Résultat net France en hausse de 13% à 476 millions d’euros à périmètre constant, excluant la quote-part de résultat liée à la participation dans eir.
". 

Cela signe une année commercialement dans le rouge, avec un chiffre d’affaires dans le négatif, mais une profitabilité supérieure avec le développement de la fibre et la montée en gamme de ses clients mobiles.

L’Italie constitue un bon point : succès commercial continu et exceptionnel avec le franchissement du cap de 2,837 millions de clients mobiles au T4 vs 2,239 millions d’abonnés au T3.
 


alain_p

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« Réponse #2560 le: 19 mars 2019 à 08:21:19 »
A noter que le résultat net est en baisse, mais toujours positif, à 330 millions d'euros contre 405 un an auparavant, et que la dette a du encore augmenter à 2.3x (2.3 fois l'EBITDA), peut-être à cause des investissements en Italie, où bien sûr le résultat, et l'EBITDA, sont négatifs. Il faudra peut-être quelques années pour qu'il devienne positif (-52 millions pour l'EBITDA en Italie).

eruditus

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« Réponse #2561 le: 19 mars 2019 à 08:22:49 »
Tout va bien. Le point bas est atteint (cf la présentation des résultats 2018). :)

Hammett

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« Réponse #2562 le: 19 mars 2019 à 08:38:45 »
Sur les forfaits mobiles du segment (grand public + entreprise) et en se basant sur les chiffres de l'ARCEP et les résultats de Bouygues Telecom et d'Orange et de Free, il en ressort

Orange +154k (+111k GP, +43k pour Entreprise)
Bouygues +121k (GP + Entreprise, Bouygues ne détaille pas)
Free -94k
Total : 181k pour un total Arcep de 518k

Logiquement, SFR devrait donc gagner 337k sur ce trimestre. 



jfcorps

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« Réponse #2563 le: 21 mars 2019 à 11:17:32 »
Tout va bien. Le point bas est atteint (cf la présentation des résultats 2018). :)

C'est peu probable, Free a un énorme besoin de financement pour suivre sa feuille de route, et son activité ne génère plus assez de cash.
C'est donc très naturellement que la dette augmente.
Mine de rien Free devient un gros èmetteur obligataire, avec 2,5 milliards d'euro d'encours.

Ce n'est pas l’Italie qui va pouvoir générer du cash, les investissements sont colossaux.
Le mobile en France est en perte de vitesse, même si ce sont les clients à 2€ qui partent, cette branche ne génère pas non plus beaucoup de marge.
Reste le fixe, mais on a vu que en 6 ans Free a perdu 4,2 € d'ARPU /box.
De plus sur la fibre, Free signe des partenariats avec tout le monde et déploie très peu lui même, augmentant encore les charges externes.

Bref la machine à générer du cash est cassée et je ne vois pas comment elle va repartir.



Hammett

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« Réponse #2564 le: 21 mars 2019 à 11:30:38 »
D'ici à un mois, Free va faire une revue de ses actifs et pourrait vendre 1/3 de ses pylônes ce qui pourrait lui rapporter en 1,5 et 1,8 milliards. C'est ce qu'on fait Bouygues Telecom et SFR avant lui.

Après, Free est en train de descendre de son nuage et se retrouve avec les moyennes financières du marché des télécoms et les temps longs...


jfcorps

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« Réponse #2565 le: 21 mars 2019 à 11:55:53 »
En effet c'est la fin d'un cycle.
Free a voulu recruter toujours plus sur le prix, sans s'inquiéter de la qualité et des efforts des concurrents pour se mettre à son niveau.
pécher d’orgueil ?

Free aurait du faire une augmentation de capital en 2014 pour soutenir l'investissement, maintenant en effet la société n'a plus de valeur autre que ses actifs.
Le titre ne génère que peu de dividende, créé peu de valeur et doit investir beaucoup, donc en terme boursier c'est un poids mort.


Hammett

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« Réponse #2566 le: 21 mars 2019 à 14:03:21 »
pécher d’orgueil ?

D'un autre coté, ce n'est pas si simple de changer quand tout roule. Mais contrairement à SFR, Free n'est pas complètement acculé dos au mur. Le souci est que ce qui a marché il y a quelques années (comme la V6) n'est plus une martingale aujourd'hui. C'est compliqué de surprendre.

jfcorps

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« Réponse #2567 le: 21 mars 2019 à 16:50:46 »
Tout ne roulait pas si bien,  Free a laissé son produit vache à lait tomber dans la catégorie poids mort.
Le marché du fixe est en mutation c'est un secret pour personne j'espère :) , Orange engrangeait seul les abonnées FTTH à la pelle pendant très longtemps.
Free avec un parc énorme en ADSL savait très bien qu'ils allaient perdre plus de client ADSL qu'ils allaient en gagner sur le FTTH en ralentissant l'investissement sur la fibre.
Maintenant ils se sont mis à signer tout azimut tous les partenariats possible et vont devoir verser des rentes à vie à tous les opérateurs concurrents : Orange et SFR en tête.









 

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