Ce que l'on peut remarquer, c'est que les investissements en 4G n'ont pas encore porté leurs fruits. La perte de clients est moindre, mais elle continue quand même. D'où aussi la baisse du CA. Moins de clients, malgré la hausse de certains prix, et l'augmentation de l'ARPU, cela conduit à moins de revenus.

Il est à noter que le bilan financier de SFR est ce trimestre est un peu compliqué à lire, avec au moins trois tableaux différents de CA. Il faut dire que le rachat d'Altice Presse en Mai dernier conduit mécaniquement à une hausse du CA, d'environ 100 millions sur un an. SFR a consolidé cette acquisition, pour faciliter la comparaison, où ils font comme si la reprise avait eu lieu au 1er Janvier 2015. Dans cette lecture, le CA est en baisse de 2%. Ce qui est cité comme AMG dans le CP, c'est Altice Media Group.

A noter aussi que SFR indique que ce trimestre sa dette a légèrement diminué, passant de 15.1 milliards à 15 milliards (100 millions en moins). Grâce a de nouveaux emprunts, elle a gagné en "maturité" (comprendre elle sera à rembourser un peu plus tard), et le taux d'intérêt moyen est passé de 5.3% à 5.2%. Ce qui fait quand même des frais de remboursement des intérêts d'environ 800 millions par an, et le ratio dette/EBitda reste à 4%.

Si le chiffre d'affaire continue à diminuer, SFR/Altice aura de plus en plus de mal à rembourser la dette.

L'ARPU passe, dans le mobile, de 22.3 € (T2 2016) à 23.4 € (T3 2016, +1.1 €), et dans le fixe, de 35.6 € à 37.3 € (+1.7 €).  Sur un an, il passe de 23.2 € à 23.4 (+0.2€), dans le mobile, et dans le fixe, de 35.8 € à 37.3 € (+1.5 €).
Mais malgré tout il y une baisse du CA de -2% sur un an.

Effectivement, SFR peut aussi tenter d'améliorer les marges, malgré la baisse de son CA. C'est ce qu'il compte faire avec la suppression de 5000 emplois; Mais ceux-ci lui coûteront dans un premier temps 600 millions (en indemnités, c'est ce qu'il a prévu), avant qu'ils lui rapportent 400 millions/ans (selon ce qu'il a prévu aussi).

Je pense quand même que l'on peut dire qu'il ne peut pas se permettre longtemps une baisse de son CA...

Je n'ai pas regardé, mais depuis combien de temps SFR n'a-t-il pas eu un gain sur le fixe ?

D'après le tableau Excel des résultats présentés par SFR, ce serait depuis le Q4 2013 dans le mobile, et le Q4 2014 dans le fixe (mais cela mélange peut-être des résultats avec Numericâble) :
www.sfr.com/sites/default/files/Finance/Publications-resultats/kpis-for-website-q3-2016-results.xlsx

Depuis la reprise par l'equipe Drahi (depuis le T4 2014) : -577 000 clients sur le fixe et -2,573 millions de clients sur le mobile. Ok, il y a des raisons, mais le reconquête va vraiment être longue...De plus, alors que SFR est seul sur son réseau câble, les clients THD n'ont augmenté que de 439 000. La montée en gamme se fait lentement.
Peut-être que les moins "rentables" partent et deviennent rentables ailleurs, mais les "rentables" deviennent moins nombreux et donc tout l'effort de SFR va reposer sur eux. Joli pari : l'ARPU augmente sur une base clientèle qui se rétrécit et qui a du mal à monter en gamme. Enfin, les clients qui partent reviennent-ils ?

Au final, je me demande si SFR n'a pas complétement râté le coche avec son réseau coax qui aurait pu servir de rélai technos entre le xDSL et la FTTH

+1!!

Le réseau est là, dans beaucoup de zones non encore desservies par le FTTH. Mais les offres SFR ne sont pas assez attractives, pas assez offsensives.
Vu la rapidité du déploiement du FTTH d'Orange, l'avantage de SFR va diminuer au fur et à mesure des mois et des années à venir.

Leon.

De plus, alors que SFR est seul sur son réseau câble, les clients THD n'ont augmenté que de 439 000. La montée en gamme se fait lentement.

C'est mon cas, soit ADSL à 4 méga soit câble SFR/Numéricable à 100 méga, donc pour le moment même si celà ne me ravit pas forcement je suis chez SFR. Je pense qu'on est un certain nombre dans ce cas. Mécaniquement comme le dit Leon avec le déploiement de la fibre je pense qu'il vont encore perdre sur ces zones là ( rééquilibrage ).