Moi ce qui m'intrigue en ce moment, c'est de savoir comment Numericable va faire pour conserver ses "bons" clients (et sa marge) alors que ce qui faisait sa particularité et son attrait est en train de lui filer entre les doigts: les chaînes de télé exclusives du satellite...

Effectivement. Et quelle est la valeur comptable d'une entreprise complétement endettée ? Un intérêt de ne plus être coté en bourse est de ne plus avoir l'obligation de publier ses résultats au moins une fois par an...

Soit tu aimes te faire peur, soit tu n'as toujours pas compris le principe des prêts bancaires et de l'endettement.
Où as tu été cherché que Drahi voulait faire disparaitre Altice de la bourse d'Amsterdam ?

Je l'ai lu, comme toi, dans l'article de Mediapart, mais je parle de Numericâble-SFR :

"Après la réorganisation actionnariale d’Altice intervenue la semaine dernière, la prochaine étape est évidente pour les observateurs et certains analystes financiers : Altice va reprendre le contrôle total de sa filiale Numéricable, en payant certainement les 20 % du capital qui lui manquent avec ses actions avant de la retirer de la cote. Cette opération lui permettra alors d’avoir la totale maîtrise d’une filiale qui représente plus des deux tiers du chiffre d’affaires et des résultats du groupe. La holding pourra ainsi remettre des actifs et des revenus face à la dette."

Edit : je précise qu'il ne s'agit pas d'un prêt bancaire classique, mais d'un montage à base de "high yield bonds" (obligations à haut rendement (6%)), autrefois appelées junk bonds. Et en fait, l'opération est du "leverage buy out", cad que c'est l'entreprise achetée qui doit dégager le cash flow pour rembourser l'endettement. Pas tout à fait de l'endettement classique...

Le problème de générer du cash est que l'on est en ce moment en France sur un marché à 4 acteurs extrêmement concurrentiel, où Bouygues casse les prix sur le fixe, et Free sur le mobile. C'est pourquoi Altice avait besoin de racheter un acteur, Bouygues, où il a échoué pour l'instant.

Pour la valorisation des actifs, je répète ce que j'ai dit : que vaut en comptabilité une entreprise, Numericâble-SFR, complétement endettée, qui perd des abonnés (SFR), et qui risque d'en perdre d'autres (Numericâble), du fait de la perte des exclusivités des chaînes satellite ? Pour l'instant, l'ensemble est valorisé 20 milliards selon son cours de bourse (mais il faut enlever la dette), mais si le cours chute dans quelques mois, ou si elle n'est plus cotée ? Qui rachèterait en ce moment SFR-Numericâble, au prix où Altice l'a payé ?

Edit : j'ajoute que le déploiement de la fibre optique par Orange, en particulier dans les zones câblées par Numericâble va constituer dans les mois et années à venir une concurrence redoutable pour Numericâble, qui a pour l'instant une grosse avance sur le très haut débit (fibre*).

Tu tournes en boucle et tu tiens à te faire peur.

J'ai surtout peur pour les employés de SFR, et les sous-traitants. Ce sont eux qui risquent d'être les dindons de la farce...

Pour Bouygues, on va voir si le prix de 19,99€/mois peut tenir dans la durée et si 25,99€/mois permet de faire les investissements nécessaire en FTTH.

Bouygues qui a d'ailleurs ajouté la mention "prix garanti 5 ans" à ses publicités, alors qu'il ne le précisait pas avant.....

Je te confirme que c'est vrai, j'ai vu la pub à la télé à plusieurs reprises...