Dois-je en conclure qu'Altice était sympathique, lui qui a supprimé la moitié des emplois chez SFR, et spolié SFR en faveur de ses propriétaires ?

Le rachat de SFR par Numéri/Altice était un p** de bon coup financier. Mais pas que financier. Mais il faut admettre, que quand on lit les livres à ce sujet, ou encore l'article du JDD : drahi n'a fait "que" de réduire la dépense d'une poule aux oeufs d'or..

son défaut, à drahi, est d'être hautain, de communiquer comme un h d'affaires, d'avoir une certitude de lui très haute (à la hauteur de la qté correspondante, c'est une machiine à calculer ce mec)
le défaut de sfr, c'est d'avoir eu un max de cash, qui a ouvert la voie à des dépenses stratosphériques. Quand drahi arrive, il a une règle :  réduire la dépense sur absolument tout. Et vu comment le "tout" était géré, je comprends largement la démarche. Problème non anticipé : l'hemorragie des abonnés, la baisse des prix sur le mobile. Mais SFR est loin d'être mort, très loin même. Juste que le taux d'endettement est beaucoup trop fort, mais faut l'admettre : si le SFR des années 2000 avait autant d'abonnés/cashflow entrant qu'aujourd'hui, je lui aurais pas donné cinq ans avant qu'il mette la clé sous la porte : l'"ancien" sfr était beaucoup trop dépensier, et ça, malgré les défauts de drahi, si ily a bien une qualité qu'il faut lui reconnaitre, c'est qu'il a su couper dans les dépenses complémentaires (les ressources humaines ne sont pas dans le portrait ici)

https://www.latribune.fr/technos-medias/ce-pactole-cache-qui-attend-les-dirigeants-de-sfr-1029310.html

Si cela se confirme, il y aura un joli interessement pour les membres du Ca et les dirigeants d'Altice France en cas de vente.

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Ce pactole caché qui attend les dirigeants de SFR

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EXCLUSIF. La restructuration de la dette d’Altice France s’accompagnera d'un intéressement possible des dirigeants et des membres du conseil d’administration au capital de l'entreprise. Un véritable pactole si la cession se confirme.

Amélie Charnay et Esther Attias

Publié le 09/07/25 à 18:20
Ce deal ficelé rapidement et loin de l'État est atypique à de nombreux niveaux. Notamment l'intéressement des membres du conseil d'administration, car ils sont censés représenter l'intérêt social de l'entreprise.

Ce deal ficelé rapidement et loin de l'État est atypique à de nombreux niveaux. Notamment l'intéressement des membres du conseil d'administration, car ils sont censés représenter l'intérêt social de l'entreprise.

LTD/ Philippe Wojazer/REUTERS

Une petite phrase est passée totalement inaperçue dans le document détaillant l'accord d'Altice France avec ses créanciers au mois de février dernier. Une simple mention de bas de page, stipulant la possibilité de mettre en place un « management incentive plan ».  Un plan d'intéressement, envisagé pour récompenser les dirigeants clés et les encourager à conclure cet accord avec les créanciers.

Une fois que l'opération de la dette sera finalisée, ils pourront donc toucher un véritable pactole en cas de vente de SFR. Car il est prévu que l'intéressement s'élève à 1,5% d'une des entités indirectement actionnaires d'Altice France.
Quelle valorisation pour Altice France ?

Toute la complexité réside dans la détermination du « capital » d'Altice, qui permettra de définir le prix de vente. « Il y a différentes méthodes de calcul, qui impliquent de prendre en compte plusieurs critères, comme le multiple d'Ebitda, la dette, le cashflow, les actifs, etc.. », souligne un avocat qui a travaillé avec les créanciers. Pas le genre de calcul que l'on fait sur un coin de table, d'autant que toutes les parties prenantes vont mener un lobbying acharné pour infléchir ce prix dans un sens ou dans l'autre.

Le rachat de SFR par Numéri/Altice était un p** de bon coup financier. Mais pas que financier. Mais il faut admettre, que quand on lit les livres à ce sujet, ou encore l'article du JDD : drahi n'a fait "que" de réduire la dépense d'une poule aux oeufs d'or..

son défaut, à drahi, est d'être hautain, de communiquer comme un h d'affaires, d'avoir une certitude de lui très haute (à la hauteur de la qté correspondante, c'est une machiine à calculer ce mec)
le défaut de sfr, c'est d'avoir eu un max de cash, qui a ouvert la voie à des dépenses stratosphériques. Quand drahi arrive, il a une règle :  réduire la dépense sur absolument tout. Et vu comment le "tout" était géré, je comprends largement la démarche. Problème non anticipé : l'hemorragie des abonnés, la baisse des prix sur le mobile. Mais SFR est loin d'être mort, très loin même. Juste que le taux d'endettement est beaucoup trop fort, mais faut l'admettre : si le SFR des années 2000 avait autant d'abonnés/cashflow entrant qu'aujourd'hui, je lui aurais pas donné cinq ans avant qu'il mette la clé sous la porte : l'"ancien" sfr était beaucoup trop dépensier, et ça, malgré les défauts de drahi, si ily a bien une qualité qu'il faut lui reconnaitre, c'est qu'il a su couper dans les dépenses complémentaires (les ressources humaines ne sont pas dans le portrait ici)

il a su couper dans  les dépenses ?
il a mis -30% sur tous les contrats et tous les fournisseurs sérieux qui ne voulaient pas de ça sont partis voir ailleurs, c'est tout, il est juste resté avec les moins disants aussi bien en personnel interne qu'avec les sous traitants et le service qui va avec, longue spirale en vrille, tout le contraire d'une synergie.

Pour La Tribune, la somme en jeu est de 142 millions d'€. A se partager entre dirigeants d'Altice France (hors Patrick Drahi) et certains membres du CA.
Il semble que ce procédé est plutôt habituel, mais pas pour les membres du Conseil d'Administration. Le but est d'accélérer la restructuration de la dette et la vente d'Altice/SFR.

L'ensemble de l'article est là : https://lafibre.info/chiffres/parts-de-marche-dans-ladsl-la-fibre-optique-et-la-telephonie-mobile/msg1124546/#msg1124546

Pour rappel, ces moins disants, c'était un peu bidon. Armando Perrira les a remplacés par des fournisseurs à lui, en prélevant une commission sur les ventes. Cela n'a pas du tout été une économie pour SFR.

il a su couper dans  les dépenses ?
il a mis -30% sur tous les contrats et tous les fournisseurs sérieux qui ne voulaient pas de ça sont partis voir ailleurs, c'est tout, il est juste resté avec les moins disants aussi bien en personnel interne qu'avec les sous traitants et le service qui va avec, longue spirale en vrille, tout le contraire d'une synergie.

Oui, il a donc su couper les dépenses. Suffit de voir l'article du JDD correspondant, qui détaille les dépenses stratosphériques du groupe dans les années 2000 (sous l'ère Esser) que jamais aucun dirigeant d'entreprise en difficultés, n'aurait toléré. Le voyage à Vegas est aussi croustillant que les contrats d'accenture qui coutent un bras..

Cela permet une belle prime de sortie. Disons que cela pousse à ne pas brader SFR.
Est-ce une démarche habituelle dans ce type de situation ?

c'est surtout que faut que le camp d'en face, acheteur, accepte sans rechigner la proposition. Je doute qu'un quelconque repreneur accepte les conditoins (et la fameuse clause) telle quelle sans aucune négo. Y'a pas une chance sur deux qu'elle soit respectée.

SFR a toujours été un opérateur avec du potentiel. Mais le but n'etait pas de devenir un opérateur disruptif. Toujours en retard colme sa politique sur les contenus, et trop de rachats importants. C'est un énorme gachis.

Le modèle était Bouygues et non Orange et surtout de n'avoir eu en tête que le remboursement de la dette.

pourtant dans les années 2000 sfr était bon second, placé sur le haut de gamme.

Pourra-t-on savoir un jour, depuis quand Patrick Drahi avait en tête te l'idée de vendre SFR ?

il n'a pas "en tete" c'est que les chiffres sont rouges, il va pas non plus se mettre dans la m** sur son patrimoine personnel non plus.. je pense que le point de départ à cela : le scandale peirera, puis la valse des dirigeants qui n'en finit plus, l'offre mal calibrée avec la demande, le déploiement de la 5G..

Ça a tellement bien marché de garder seulement les moins disant aussi bien en interne qu'en sous traitant que 11 ans après il doit vendre et la dette n'a pas baissé.

ils ont énormément investi quand meme.. en contenant + contenu.. s'imagine qu'un X de son envergure, largement expérimenté, se tourne les pouces en regardant les sous tomber, c'est bien mal les connaitre..

Il prenait une commission de 30% pour ne pas avoir d'économies. Il prenait des commissions sur la délocalisation ?

les 30% que j'ai vu passer, c'était lors du racaht d'sfr par numéri, comme rabais commercial. Certains ont accepté, d'autres ont hurlé au loup en déployant beaucoup de moyens.

Rassurez moi, vous n'imaginez quand meme pas que c'est inédit? c'est tout sauf el cas, surtout lors d'un rachat.

pour rappel, si nissan est encore en vie aujourd'hui, c'est que CG à l'époque, en 1999, avait procédé à une coupe drastique des couts, que les japonais devaient absolument appliquer, sinon le constructeur ne passait pas l'an 2000.
c'est un métier de m**, très difficile, très mal vu.

Et avec Nissan, ca a fonctionné : les japonais Voulaient d'une personne qui effectue la restructuration, mais aucun d'eux ne s'est proposé d'encaisser pour la faire. Comme certains jap' ont dit face caméra sur netflix : "il est venu faire le sale travail que personne ici voulait faire, mais sans rien faire, nissan aurait disparu il y a très longtemps"

des coupeurs de couts, comme ca, sur d'aussi grosses structures, y'en a très peu, mais quand il faut y passer, c'est la saignée, et c'est souvent indispensable. De quoi faire faire un AVC à un syndicaliste, mais aucun doute que sans cette étape, le syndicaliste finira le dernier à france travail, mais il finira tout de meme..

c'est surtout que faut que le camp d'en face, acheteur, accepte sans rechigner la proposition. Je doute qu'un quelconque repreneur accepte les conditoins (et la fameuse clause) telle quelle sans aucune négo. Y'a pas une chance sur deux qu'elle soit respectée.

La clause est interne à Altice et ne regarde pas le vendeur. Par contre, oui, le prix sera-t-il celui demandé par Drahi ? Forcément non.

pourtant dans les années 2000 sfr était bon second, placé sur le haut de gamme.

Oui, mais il n'y avait pas Bouygues sur le fixe et il n'y avait l'offre actuelle de Free qui ratisse large et les deux dans un bon rapport qualité/prix. Bon et puis, c'était il y a 20 ans, une génération....

Il n'a pas "en tete" c'est que les chiffres sont rouges, il va pas non plus se mettre dans la m** sur son patrimoine personnel non plus.. je pense que le point de départ à cela : le scandale peirera, puis la valse des dirigeants qui n'en finit plus, l'offre mal calibrée avec la demande, le déploiement de la 5G..

Oui, donc 2 ans que l'idée germe? 2 ans, le début des emmerdes, du déclin en pente douce, en faut plat descendant comme ils disent sur le Tour de France. Au final Patrick Drahi arrivera à une opération blanche avec cette vente, voir légèrement bénéficiaire.