Manuel pour tirer sur une ambulance, en PJ .

Altice-SFR : les créanciers contre-attaquent

En quelques jours, un bloc de créanciers pesant plus de 15 milliards d'euros se serait constitué pour contrer le coup de force de Patrick Drahi pour écraser sa dette, selon nos informations. Et d'autres se mobilisent.

Par Anne Drif - Publié le 27 mars 2024 à 12:31Mis à jour le 27 mars 2024 à 16:10

Patrick Drahi espérait probablement la panique chez ses créanciers, à qui il demandait de lourdes concessions avant même de commencer à désendetter son groupe avec l'argent des cessions d'actifs comme BFM . Quatre jours après son coup de force , ils font bloc.

Conseillé par le cabinet Gibson Dunn, un groupe d'investisseurs aurait, selon nos informations, déjà coalisé plus de 15 milliards d'euros d'intérêts de créanciers (des obligataires avec des titres «senior secured» et des porteurs de crédits bancaires), soit plus de 60 % des 24 milliards que doit Altice France. Un autre, sous la direction des cabinets Willkie Farr & Gallagher et Milbank, est de son côté en train d'en agréger plus de 1,5 milliard supplémentaire.

Le bras de fer s'annonce donc plus dur qu'attendu pour le milliardaire franco-israélien. « Il a lâché sa bombe. Ça a raté. Les créanciers se rassemblent. Ils vont le bloquer », estime un connaisseur des discussions. Même si le match ne fait que commencer et la proposition d'échange ou de rachat de dettes obligataires par Altice n'a pas encore été formulée. «C'est le début des négociations mais l'unité des créanciers -un signe de la gravité de la situation- a probablement surpris le camp de Patrick Drahi,» estime un analyste.
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yen a vraiment qui jugent pertinents la propagande des médias d'extreme gauche?
doit on s'attendre à voir passer "Le média" voire "révolte citoyenne" ou "gilets jaunes tv"?

Altice France’s Credit Rating Cut Into Danger Zone for CLOs

    - Moody’s Ratings downgraded the company to Caa2 from B3
   
    - Analysts cited the company’s unsustainable capital structure

By Eleanor Duncan - 27 mars 2024 at 19:11 UTC+1 - Updated on 27 mars 2024 at 20:46 UTC+1

Moody’s Ratings cut Altice France Holding SA’s credit rating to one of its lowest tiers, a move that threatens to wreak havoc on collateralized loan obligations holding the company’s debt.

The two-step downgrade of the parent company to Caa2 from B3 follows Altice France’s recent earnings announcement, where the company said it was expecting revenue decline and would need creditors to participate in discounted transactions to help reduce leverage, Moody’s analysts wrote in a note Wednesday.

CLOs, a crucial buyer of leveraged loans, have strict limits on how much of the riskiest junk debt they can hold and may look to quickly offload the debt. The company still has a higher B- grade from S&P Global Ratings.

Moody’s said the downgrade reflects the company’s unsustainable capital structure — due to its high leverage and weak free cashflow, particularly in a high interest rate environment — as well as the competitive nature of the French market, the complexity of the group structure and its high appetite for leverage, and its weak liquidity owing to the large financing needs from 2025 onwards.

Altice France Rating Cut by S&P With Drahi Racing to Lower Debt

    - Downgrade to CCC+ from B- widely expected after investor call

    - Firm is largest individual issuer of debt to European CLOs

By Irene Garcia Perez - 28 mars 2024 at 17:20 UTC+1 - Updated on 28 mars 2024 at 17:58 UTC+1

S&P Global Ratings lowered Altice France SA’s credit rating, adding further pressure on the collateralized loan obligations holding the debt.

The downgrade to CCC+ from B- was widely expected after the company told its creditors they would need to accept haircuts to help it meet more aggressive leverage targets. Moody’s Ratings previously downgraded Altice France Holding SA and Altice France SA’s debt instruments to one of its lowest tiers.

“We believe weak credit metrics, relatively muted prospects, and management’s reduced commitment to further deleverage unless lenders participate increase sustainability risks,” S&P analysts wrote in the note.
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