Auteur Sujet: Commentaires sur "Des faits et des chiffres par Hammett" (Lu 106735 fois)

alain_p · « **Réponse #576 le:** 19 mai 2025 à 22:56:45 »

Sur la question du comptages des abonnés MVNOs dans les résultats de Bouyguess Telecom et SFR :

Voir Hammett :

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Pour rappel, sur le mobile, lors de la publication des résultats :

Bouygues Telecom regroupe les forfaits du marché résidentiel et ceux du marché entreprise, mais dissocie les forfaits m2m et les clients prépayés. Mais quid des MVNO's ?
Free regroupe le résidentiel et l'entreprise (il y a un secteur Pro). Pas de m2m, pas de prépayé et pas de MVNO's
Orange dissocie le résidentiel, l'entreprise, le m2m et le prépayé, les MVNOs sont exclus.
SFR regroupe le résidentiel, l'entreprise et le prépayé et dissocie le m2m.Quid des MVNO's ?

Il n'y a plus beaucoup de MVNOs indépendants, suite aux rachats des dernières années par Bouygues Telecom et SFR. Mais si on considère le cas de La Poste Mobile, rachetée par Bouygues Telecom en Novembre dernier, ses clients sont très certainement comptés deux fois. Une fois par Bouygues Telecom, qui est passé au T4 de 15.945 M d'abonnés mobiles à 18.433 M, soit +2.488 M. Les 2.3 millions de clients de La Poste Mobile ont donc été comptés à la fin du T4.

Mais pour SFR, il est passé de 19.515 M au T3 à 19.403 M au T4, -112k. C'est sa perte habituelle depuis quelques trimestres. Donc il n'a clairement pas enlevé les abonnés La Poste Mobile de ses chiffres. Parce que comme on l'a vu plus haut, et comme c'est indiqué dans son CP de présentation des résultats, il compte le nombre de cartes SIM activées sur son réseau. Les abonnés La Poste Mobile sont toujours sur son réseau, et ce jusqu'en 2027, donc ils sont comptés. Il y a fort à parier que ces abonnés resteront comptés pendant deux ans deux fois, chez Bouygues Telecom, et chez SFR. Ce qui permet à SFR de rester apparemment 2eme pour l'instant sur le mobile.

Et donc c'est certainement le cas de tous les MVNOs sur le réseau de SFR.

alain_p · « **Réponse #577 le:** 20 mai 2025 à 10:16:06 »

Sur le nombre de clients mobiles de SFR, Hammett se pose des questions :

Lors de la présentation de ses résultats du T3 2024, Altice annonçait dans son communiqué que depuis le 1er janvier, les chiffres de SFR tenait compte de la vente de La Poste Mobile : "Full year 2024 landing figures as presented are pro forma for the announced disposals of Altice Media, UltraEdge and La Poste Telecom, as if they had not contributed from January 1, 2024. Please refer to the cleansing statement as published November 14, 2024 for further information."

Pour rappel, de son coté, Bouygues Telecom comptabilise un apport de 2,395k de clients par le rachat de La Poste Mobile.

Reste à s'entendre sur le "pro forma" stricto sensu.
...

https://lafibre.info/chiffres/parts-de-marche-dans-ladsl-la-fibre-optique-et-la-telephonie-mobile/msg1118580/#msg1118580

Personnellement, je pense que le terme "pro forma" s'applique au domaine financier, et donc de la contribution de La Poste Mobile au chiffre d'affaire d'Altice France. Pas au nombre d'abonnés mobiles.

Je répète ce que j'ai dit, Altice France dit compter dans ses chiffres d'abonnés, le nombre de cartes SIM "activées sur son réseau mobile". C'est toujours le cas des clients de La Poste Mobile qui sont sur le réseau de SFR. Bon, c'est sûr que la terminologie est un peu ambigüe, comme le nombre d'abonnés "Fibre" qui inclut les clients TV (par le câble) seule, et de box 4G/5G. Et que ce serait bien mieux si Altice était plus clair et donnait plus de détails.

Total mobile subscribers are equal to the net number of lines or SIM cards activated on the mobile network, includes 4G dongle subscribers and
excludes M2M.

Voir CP résultats T4 p7 :
https://alticefrance.com/sites/default/files/pdf/Altice%20France%20%28SFR%29%20Q4%20%26%20FY%202024%20PR.pdf

alain_p · « **Réponse #578 le:** 20 mai 2025 à 20:11:21 »

Hammett persiste à penser que SFR ne déclarerait que la moitié des abonnés de La Poste Mobile, vu qu'il n'en détenait que la moitié (49.9%).

En prenant comme base ce reste de 1,221k à défalquer de SFR, à fin décembre, cela ferait 18,182k et 21,7% de pdm, pour Bouygues Telecom, le total ne change pas, soit 18,433 et 22% soit un écart de 251 000 clients en faveur de Bouygues Telecom qui passerait donc deuxième opérateur.

Pure hypothèse bien sur.

S'il compte les cartes SIM activées sur son réseau, c'est toutes qui sont activées, donc 2.3 millions, pas 1.221k. On verra s'il y a eu un changement à la présentation des résultats d'Altice France la semaine prochaine.

alain_p · « **Réponse #579 le:** 22 mai 2025 à 22:48:35 »

En ce qui concerne les résultats d'Iliad pour le T1 2025 :

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Iliad vient de publier ses résultats à fin mars 2025.

Sauf sur le FttH, c'est un tout petit trimestre, Free s’essouffle vraiment, mais reste dans le vert !

Financièrement les résultats sont positifs, avec une hausse de 3% du chiffre d’affaires France sur un an. Cela reste positif, mais en nette diminution par rapport à celui à fin 2024 qui voyait une hausse de 8,2%...

Sur le FttH, le taux d'adoption poursuit sa progression à 83,2%. Sur le mobile, la proportion de clients avec uniquement un forfait voix poursuit lui sa diminution et représente 23,6% contre 23,9% du total à fin 2024, 25,8% à fin 2023, 28,3% à fin 2022 et 31,9% fin 2021. La baisse est continuelle, mais toujours à un rythme de sénateur.

Les résultats sont positifs également pour l’Italie et la Pologne.

https://lafibre.info/chiffres/parts-de-marche-dans-ladsl-la-fibre-optique-et-la-telephonie-mobile/msg1118850/#msg1118850

C'est sûr que sur le FTTH, Free s’essouffle, il faisait +232k il y a un an, mais en même temps, avec 83% d'abonnés en fibre, il reste beaucoup moins d'abonnés ADSL à migrer. Ce qui est plus significatif c'est le petit +3k au total sur le fixe, Free a frôlé le négatif, cela faisait très longtemps que cela lui était arrivé.
On connait la raison, l'offre Pure Fibre de Bouygues Telecom, à 23.99€, avec une box récente, le WiFi 6, puis 7, jusqu'à 8 Gb/s de débit... Une offre qui cette fois ci couvait un trimestre entier, contre 2/3 de trimestre à peine au T4 2024. En face, Free présentait sa Freebox Revolution, de 15 ans d'âge, WiFi 5, plus chère, à 29.99 € (19.99 € la première année)

Free, au T1, 'avait pas encore réagi, et on note, voir le tableau de ses recrutements ci-dessous (p4 du CP), que son ARPU fixe a continué à monter, à 36.9 € HT, contre 36.3 € un avant. Par contre, celui du mobile, où la concurrence a fait rage tout l'automne, et où Free a du sortir de grosses promos pour répondre à ses concurrents a lui baissé à 12 € de moyenne, contre 12.2 € un avant.

On note qu'en Italie, l'ARPU n'est toujours pas affiché, alors qu'il l'est en Pologne, signe que les prix continuent à être très bas.

Sinon, dans le rapport trimestriel ou le CP, il n'y a toujours aucune trace du chiffre d'affaire de Free pro, signe que celui-ci continue à être faible. Iliad se contente de signaler la sortie d'une nouvelle box.

En Italie, les pertes continuent, même si moins s fortes, à -36 M€, contre -61 M€ un an avant. C'est le cas depuis l'introduction en 2018.

alain_p · « **Réponse #580 le:** 27 mai 2025 à 22:27:49 »

Pour ce qui concerne les résultats d'Altice France au T1 2025, présentés aujourd'hui :

Selon Hammett :

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Altice vient de présenter ses résultats au 31 mars 2025.

C’est encore un trimestre très moyen si l'on compare par rapport à la concurrence, mais relativement plutôt correct pour SFR par rapport à ses derniers résultats.
C'est même positif sur le mobile, à noter +17k sur les forfaits (hors m2m) et 8k au total (hors m2m).

Pour le chiffre d’affaires, c’est logiquement en baisse : «Revenue of €2,382 million declined by -6.2% YoY on a reported basis, or -5.8% YoY excluding
construction for XpFibre..”

Pour rappel, depuis le 1er janvier 2024, les chiffres de SFR tiennent compte la vente de La Poste Mobile : "SFR financial and operating results are presented pro forma for the sale of a 70% stake in UltraEdge to Morgan Stanley Infrastructure (transaction closed on May 23, 2024), pro forma for the sale of a 49% stake in la Poste Telecom to Bouygues Telecom (transaction closed on November 15, 2024) and exclude Altice Media (sold to the CMA CGM Group and Merit France, family holding, on July 2, 2024)"

La prise en compte (partielle ? totale ?) de la vente La Poste Mobile début 2024, permet de lisser les pertes sur ce segment et de présenter en 2025 un perte annuelle plus "décente" et qui devrait s'amenuiser au fil du temps.

Altice officialise la procédure de sauvegarde accélérée et détaille longuement l'accord avec ses créanciers et indique que "Altice France and Altice France Holding expect to implement the Transaction over the course of the second to the fourth quarter of 2025." C'est large !

https://lafibre.info/chiffres/parts-de-marche-dans-ladsl-la-fibre-optique-et-la-telephonie-mobile/msg1119532/#msg1119532

Pour ce qui est du pro forma, je répète qu'il concerne essentiellement les résultats financiers, et encore il y a des choses à redire. Les résultats sont présentés comme si la dette était déjà réduite, alors que ce ne sera vraiment le cas, très probablement, qu'après la finalisation de la procédure de sauvegarde accélérée, qui n'est pas prévue avant la rentrée.

Pour le côté "opérationnel", le décompte des abonnés de La Poste Mobile, les 2.3 millions d'abonnés étaient sur le réseau de SFR, qui possédait en plus 49% du MVNO, conjointement avec le le groupe La Poste. Il en aurait donc compté au moins la moitié dans ses chiffres commerciaux, avant la conclusion de la vente en Novembre dernier. Or, non, il n'y a pas eu de baisse de 1.2 millions d'abonnés mobiles au T4 2024, ni au t1 2025, voir ci-dessous.

Altice France indique clairement ce qu'il compte sur le mobile (voir encore ci-dessous), les lignes ou cartes SIM activées sur son réseau, hors M2M, ce qui est le cas des MVNOs, donc cela ne change rien à son décompte opérationnel. Donc clairement, il compte les 2.3 millions d'abonnés La Poste Mobile, qui sont toujours sur son réseau. Il ne les comptera plus quand ils passeront sur le réseau Bouygues Telecom en 2027, mais d'ici là, SFR aura probablement été vendu.

Pour les abonnés Fibre, il déclare de même compter les abonnés utilisant au moins un des services parmi la TV, Internet, et la téléphonie, et compte aussi les box 4G. Il fait +110k sur les abonnés fibre, et on peut penser que ce sont essentiellement des abonnés FTTH. D'autre part, il perd en moyenne environ 50k abonnés câble par trimestre, et cela ne va pas s'arranger puisqu'il incite au départ (en souhaitant migration) de ses abonnés câble. Donc on peut penser qu'il est en fait aux environs de +160k abonnés FTTH, soit deuxième recruteur sur le FTTH derrière Orange.

alain_p · « **Réponse #581 le:** 27 mai 2025 à 23:01:42 »

On apprend aussi dans le CP p8 quelques précisions sur le volume qu'il déployait pour XP Fibre, 87k locaux rendus éligibles au T4 2024, plus que 52k au T1 2025. Et que donc, ce qui aurait du être compté comme un investissement en zones AMII par SFR était bien devenu un revenu grâce aux paiements par XP Fibre, gonflant un peu artificiellement la marge brute, l'EBITDA, qui évidemment quand ces revenus baissent, cette marge baisse aussi.

Business services revenue declined by -4.2% year over year in Q1 2025, predominantly driven by a decline in construction revenue year over year as a result of the ongoing slowdown of the construction activity. Business services revenue excluding construction revenue declined by -1.0% year over year in Q1 2025. In Q1 2025, 52k FTTH homes were constructed for XpFibre (vs.87k homes in Q1 2024).

alain_p · « **Réponse #582 le:** 12 juin 2025 à 22:57:32 »

Estimation du nombre d'abonnés FTTH SFR T1 2025 :

L'ARCEP vient de publier ce soir son observatoire des abonnements fixes et déploiement FTTH.

https://www.arcep.fr/fileadmin/cru-1714402758/reprise/observatoire/HD-THD-2017/2025-t1/Observatoire_HD_THD_T1_2025.pdf

On peut donc en déduire, connaissant le nombre d'abonnés FTTH donnés par Orange, Bouygues Telcom et Free, et le total ARCEP, voir tableau ci-dessous, un nombre estimatif d'abonnés FTTH pour SFR (+ autres). Mais en plus, en connaissant le nombre d'abonnés câble en moins (-49k, c'est la même variation que le trimestre précédent), on peut avoir une estimation assez précise du nombre assez précise du nombre d'abonnés FTTH, et de celui des "autres". Je rappelle aussi le tableau avec les abonnés "Fibre" donné dans les Management Discussions and Analysis.

Pour les nombres d'abonnés FTTH des trois opérateurs qui l'ont donné, on a :
- Orange : 9.662 M abonnés FTTH au T1 2025 (+283k/T4 2024)
- Bouygues Telecom : 4.331 M (+150k)
- Free : 6.299 M (+114k)

Total ARCEP : 25.127 M

Par différence;
- SFR + autres : 4.835 M (+141k)

Du côté câble, on a :
- Total abonnés câble : 0.453 M (-49k)

Au T4 2024, SFR revendiquait 5.082 M d'abonnés Fibre. Au T1 2025, c'est 5.192 M (+110k).

Si on attribue toute la variation d'abonnés câble à SFR, ce qui doit ne pas être loin de la vérité, car les autres comme Orne THD représentent quelques milliers d'abonnés, et donc que les nouveaux abonnés "fibre" sont tous des abonnés FTTH, cela donnerait 110+49 = +159k abonnés FTTH à SFR, qui serait donc deuxième derrière Orange en recrutement FTTH au T1. Et les "autres" auraient donc perdu des abonnés.

Le max THD SFR (FTTH + câble) serait donc de 5.288 M d'abonnés. SFR revendique donc 5.192 M d'abonnés "Fibre", la différence est de 96k. On sait que SFR compte dans ses abonnés "Fibre" les abonnés TV seule (par câble) et Box 4G/5G (~100-150k ?). Le nombre d'abonnés FTTH autres pourrait donc être de l'ordre de ~200-250k (à la grosse louche)...

Je donne aussi le graphique de l'évolution du nombre d'abonnements FTTH/THD (câble + FTTH) au-desspis.