Auteur Sujet: Mars 2014 : Bouygues Telecom tente de racheter SFR (Lu 122921 fois)

Skender · « **Réponse #312 le:** 02 avril 2014 à 16:06:51 »

Et voilà!

Bouygues invoque un obstacle réglementaire pour fragiliser Numericable

Alors que la pression de Bouygues Télécom sur Vivendi se relâche un peu, l’opérateur a décidé de tacler Numericable par derrière, pour le couper dans ses négociations à 2 jours de la fin de son exclusivité. Ainsi Bouygues vient de mettre le doigt-là où ça fait mal en ressortant un obstacle réglementaire au rachat de SFR par Numericable.

En effet, selon Bouygues, le rachat de SFR rentre dans le cadre de la réglementation sur les secteurs stratégiques qui permet au gouvernement de s’opposer au rachat d’une entreprise si elle n’a pas reçu un blanc-seing du ministère de l’économique.

Cette réglementation date de 2006 lorsque Pepsi avait lancé une fausse OPA sur Danone. L’Etat avait alors renforcé sa réglementation pour préserver des rachats par des groupes étrangers lorsque ces entreprises françaises exercent des activités lui permettant d’être "dépositaires de secrets de défense nationale."

Le rachat de SFR pourrait rentrer dans cette catégorie étant donné son statut d’opérateur téléphonique, sa contribution aux "interceptions téléphoniques de sécurité" et dans le cadre du niveau de sécurité exigé des infrastructures mobiles. Ces équipements sont notamment jugés d’importance vitale pour la défense nationale.

Avec le remaniement, cette autorisation devra donc être signée du nouveau locataire de Bercy, grand chef de l’économie jusqu’au numérique. Bouygues vient donc de fournir une clé essentielle au gouvernement pour bloquer le rachat de SFR par Numericable. Arnaud Montebourg, qui jusqu’ici, ne s’est pas montré très favorable au rachat d’une entreprise française par une holding luxembourgeoise côté à Amsterdam, pourrait bien se servir de ce nouvel argument.

Source : Le Monde , par Sarah Belouezzane, Isabelle Chaperon et Cédric Pietralunga, le 2 avril 2014.

Dunli · « **Réponse #313 le:** 02 avril 2014 à 17:14:40 »

Effectivement, ca va surement faire réfléchir Vivendi.

Le risque de choisir NC et se faire recaler ensuite par un mec ouvertement anti NC (enfin anti deal SFR/NC) est trop grand.
Surtout que dans ce cas la BT pourrait revoir son offre à la baisse.

Vu comment ca ce passe, Vivendi ferait peut etre mieux de faire rentrer en bourse SFR ?

tom pouce · « **Réponse #314 le:** 02 avril 2014 à 17:19:29 »

Citation de: Dunli le 02 avril 2014 à 17:14:40

Surtout que dans ce cas la BT pourrait revoir son offre à la baisse.

C'est peut-être pour ça que By a remis sur la table son ancienne offre.

Dunli · « **Réponse #315 le:** 02 avril 2014 à 17:21:33 »

Citation de: tom pouce le 02 avril 2014 à 17:19:29

C'est peut-être pour ça que By a remis sur la table son ancienne offre.

Ok, j'avais pas suivi ce point la

tom pouce · « **Réponse #316 le:** 02 avril 2014 à 17:27:41 »

Pour info :

Rachat de SFR : Bouygues propose à Vivendi de choisir ente ses offres

Le groupe Bouygues a laissé mercredi le choix à Vivendi entre recevoir plus d’argent liquide ou plus d’actions, s’il devait choisir de lui céder sa filiale de téléphonie mobile SFR.

« Choisir, c’est céder à la tentation la plus forte ». Fort de ce précepte emprunté à Gide, Bouygues, candidat au rachat de SFR, a laissé le choix à Vivendi et à ses actionnaires entre recevoir plus d’argent liquide (son offre du 20 mars) ou plus d’actions (son offre du 12 mars). « Pour répondre aux souhaits de certains actionnaires de Vivendi, Bouygues maintient en vigueur son offre présentée le 12 mars. Celle-ci réservait à Vivendi une participation plus importante dans le capital du nouvel ensemble et donc une part plus élevée des synergies et de la création de valeur en résultant. Vivendi pourra ainsi opter pour la solution qui lui paraîtra la plus satisfaisante », indique Bouygues dans un communiqué publié mercredi.

Comme le rappelle le groupe de Martin Bouygues, si son offre du 12 mars était retenue, Vivendi recevrait 11,3 milliards d’euros en numéraire et 43% du capital du nouvel ensemble à naître de la fusion entre SFR et Bouygues Telecom. Cette proposition de rachat avait été augmentée de 800 millions d’euros pour la partie en numéraire par rapport à une offre initiale remise début mars.

Le groupe ajoute qu’il s’est engagé à « faciliter la liquidité de la participation de Vivendi dans l’entité combinée », en lui donnant une garantie au cas où la valeur de sa participation chuterait en deçà de 3,3 milliards d’euros.

Forcing

« Bien entendu l’offre du 20 mars 2014 reste en vigueur », rappelle le groupe présent dans le BTP, l’audiovisuel et les télécoms. Elle comporte une partie en numéraire de 13,15 milliards d’euros et la participation de Vivendi dans le nouvel ensemble s’élève à 21,5%. « La date limite de ces deux offres est le 25 avril », ajoute Bouygues, qui a accepté mardi de prolonger la date-butoir de sa dernière offre améliorée , initialement fixée au 8 avril. Là encore pour donner à Vivendi plus de temps pour se décider.

Vivendi, qui souhaite se séparer de sa filiale télécoms pour se recentrer sur les médias, a choisi le 14 mars d’ouvrir des négociations exclusives jusqu’au 4 avril avec Numericable et sa maison-mère Altice, aux dépens du groupe de Martin Bouygues. Mais ce dernier ne baisse pas les bras. Il a déjà à deux reprises amélioré son offre et il fait le forcing pour marier SFR avec sa filiale Bouygues Telecom.

Les Echos le 02/04/2014

Dunli · « **Réponse #317 le:** 02 avril 2014 à 17:35:02 »

Citer

Le groupe ajoute qu’il s’est engagé à « faciliter la liquidité de la participation de Vivendi dans l’entité combinée », en lui donnant une garantie au cas où la valeur de sa participation chuterait en deçà de 3,3 milliards d’euros.

Et en plus BT garanti la valeur des actions qu'ils laisseraient à Vivendi ...

Nico · « **Réponse #318 le:** 02 avril 2014 à 19:59:25 »

Citation de: Skender le 02 avril 2014 à 16:06:51

Le rachat de SFR pourrait rentrer dans cette catégorie étant donné son statut d’opérateur téléphonique, sa contribution aux "interceptions téléphoniques de sécurité" et dans le cadre du niveau de sécurité exigé des infrastructures mobiles. Ces équipements sont notamment jugés d’importance vitale pour la défense nationale.

NC/CPTL ne fait pas d'interception sur son réseau fixe ?

Un autre article sur le sujet :

Rachat de SFR : Bouygues invoque un problème réglementaire

Numericable étant une entreprise étrangère, elle devrait au préalable demander l’autorisation au gouvernement pour racheter SFR, en raison de son activité sensible pour le pays, estime le groupe Bouygues.

ète : la réglementation du code monétaire et financier. Celui-ci obligerait Numericable, dont le principal actionnaire est étranger, à requérir au préalable une autorisation gouvernementale s’il veut racheter SFR. Bouygues a confirmé aujourd’hui avoir évoqué cet obstacle réglementaire dans un document adressé à Vivendi. « Un dossier comparant les différentes offres a été envoyé à Vivendi, et dans le chapitre d'analyse des risques du projet, il y a des points concernant la concurrence, les organisations représentatives du personnel et l'autorisation préalable par l'Etat des investissements étrangers dans les entreprises dépositaires des secrets de défense nationale », a indiqué à l'AFP un porte-parole du groupe Bouygues, confirmant une information du Monde.
En effet, l'article L151-3 du code monétaire et financier mentionne bien cette obligation : « Sont soumis à autorisation préalable du ministre chargé de l'Economie les investissements étrangers dans une activité en France qui, même à titre occasionnel, participe à l'exercice de l'autorité publique ou relève (...) des intérêts de la défense nationale », peut-on lire dans ce texte juridique, voté fin 2004 pour protéger les secteurs sensibles, malgré l’opposition bruxelloise.

L’activité de SFR, est-elle réellement « sensible » ?

Mais l’activité de SFR relève-t-elle de cette exception au libéralisme communautaire? SFR a effectivement des contrats avec le gouvernement, mais Numericable et sa branche pour les entreprises Completel ont également été choisis pour desservir des ministères, a pour sa part souligné à l'AFP un porte-parole de Numericable. Toutefois, selon Le Monde, SFR pourrait bien rentrer dans la catégorie des entreprises sensibles en raison de ses activités d’interceptions téléphoniques de sécurité et de l’importance de ses infrastructures pour la sécurité du territoire. Il est d’ailleurs très probable que SFR figure sur la liste secrète des 200 « opérateurs d’infrastructure vitale » (OIV) établie par le gouvernement.
Mais si SFR fait bien partie de ces activités sensibles, pourquoi le gouvernement - ouvertement hostile à l’offre de Numéricable - n’a-t-il pas invoqué lui-même ce problème ? A ce niveau-là, on ne faudrait plus parler d’une partie de poker, mais d’un billard à quatre bandes...

01net.

BadMax · « **Réponse #319 le:** 02 avril 2014 à 22:01:09 »

En effet, Completel fournit des liaisons aux ministères ainsi qu'à pas mal d'agences ou établissements publiques.

La raison ?

Les appels d'offre publiques donnent souvent l'avantage au moins-disant et c'est un jeu auquel Completel est un expert.

Nico · « **Réponse #320 le:** 02 avril 2014 à 22:03:39 »

Je pensais vraiment interception. Avoir ce genre de réseaux fixe pour moi c'est rien, c'est pas des communications plus sensible. Ou en tout cas pas au niveau de ce dont on parle ici.

BadMax · « **Réponse #321 le:** 02 avril 2014 à 22:12:13 »

Ca dépend de quel ministère on parle...

Ca dépend de quel sensibilité on parle....

Tout ce qui est défense (SD, CD) est très bien controlé par la DGA qui impose du chiffrement assez lourd donc peu importe qui transporte, ça peut meme passer par Internet !

Dès que c'est du civil "sensible", y'a l'embarras du choix sur la sécurisation du flux de données.

Donc la sensibilité n'est pas sur le contenu mais sur l'impact : un établissement ministériel, c'est pas rien. Du coup, Completel pourrait etre qualifié d'opérateur vital mais comme personne n'en connait la définition exacte ni le champ d'action, c'est assez difficile à vérifier.

NBQG1304 · « **Réponse #322 le:** 04 avril 2014 à 11:33:01 »

Bouygues améliore son offre (les Feux de l'Amour continuent !) :

BOUYGUES AMÉLIORE FORTEMENT SON OFFRE SUR SFR

AUGMENTATION DE LA COMPOSANTE NUMÉRAIRE DE L’OFFRE DE 1,85 MILLIARD D’EUROS POUR LA PORTER À 15 MILLIARDS D’EUROS
VIVENDI DÉTIENDRAIT ÉGALEMENT 10% DU NOUVEL ENSEMBLE, REPRÉSENTANT UNE VALEUR DE 1 MILLIARD D’EUROS AVANT SYNERGIES ET DE 2 MILLIARDS D’EUROS APRÈS SYNERGIES
AUGMENTATION DE LA VALEUR TOTALE DE SFR POUR LA PORTER À 16 MILLIARDS D’EUROS AVANT SYNERGIES
BOUYGUES OFFRE UN COMPLÉMENT DE PRIX DE 500 MILLIONS D’EUROS SUSCEPTIBLE DE PORTER LA VALEUR TOTALE DE SFR À 16,5 MILLIARDS D’EUROS AVANT SYNERGIES
BOUYGUES FÉDÈRE DES INVESTISSEURS INDUSTRIELS ET INSTITUTIONNELS FRANÇAIS ET INTERNATIONAUX DE PREMIER PLAN

Convaincu de la force industrielle de son projet de fusion entre Bouygues Telecom et SFR et de la création de valeur qui en résulte pour ses actionnaires, Bouygues a remis à Vivendi le vendredi 4 avril une offre fortement améliorée en vue de la fusion de Bouygues Telecom et SFR, valable jusqu’au 25 avril 2014.

Au terme de cette offre, Bouygues propose à Vivendi d’augmenter la partie en numéraire de son offre de 1,85 milliard d’euros pour la porter de 13,15 milliards d’euros à 15,0 milliards d’euros, sans incidence sur le niveau d’endettement de la nouvelle entité dont le profil resterait Investment Grade. Bouygues augmente par ailleurs la valorisation totale offerte à Vivendi pour SFR en lui octroyant une participation de 10% du capital du nouvel ensemble ayant une valeur de 1 milliard d’euros avant synergies. Cette offre valorise ainsi SFR pour Vivendi à 16 milliards d’euros avant synergies et 16,5 milliards d’euros en intégrant les 5 milliards d’euros de synergies sécurisées grâce aux économies résultant de la cession du réseau à Free.

De plus, Bouygues a offert à Vivendi un complèment de prix éventuel de 500 millions d’euros susceptible de porter la valeur totale de SFR à 16,5 milliards d’euros avant synergies.

Bouygues confirme un montant total de 10 milliards d’euros de synergies créées par le rapprochement de Bouygues Telecom et SFR.

Bouygues a fédéré autour de son projet des partenaires industriels et institutionnels qui investiront 2,85 milliards d’euros dans la nouvelle entité. Ces investisseurs incluent entre autres AXA, la Caisse
des Dépôts et Consignations, GIMD (famille Dassault), JC Decaux Holding (famille Decaux), GIC (Fonds souverain de Singapour), Ontario Teachers’ Pension Plan Board, la famille Pinault et Reuben Brothers Ltd. La qualité de ce tour de table, constitué pour moitié environ d’investisseurs internationaux, souligne la pertinence du projet industriel de Bouygues et la création de valeur qui y est associée.

Bouygues, qui investira 850 millions d’euros en complèment de l’apport de sa participation dans Bouygues Telecom, sera l’actionnaire de contrôle du nouvel ensemble, avec 51% du capital de la nouvelle entité au closing, aux côtés de Vivendi (10%) et des autres partenaires industriels et institutionnels (39%). L’introduction en Bourse du nouvel ensemble est prévue dès réalisation de la fusion. La création de valeur pour les actionnaires de Bouygues resterait forte.

Bouygues rappelle que la cession de son réseau de téléphonie mobile et d’un portefeuille de fréquences à Free apporte d’ores et déjà une réponse aux impératifs de concurrence. En outre, Vivendi bénéficierait d’un break-up fee de 500 millions d’euros si les autorités règlementaires refusaient d’approuver l’accord de rapprochement ou si Bouygues retirait sa demande d’autorisation compte tenu des remèdes exigés. Cette indemnité témoigne de la confiance de Bouygues dans sa capacité à obtenir les autorisations règlementaires.

Bouygues renouvelle ses engagements de maintenir l’emploi et de ne procéder à aucun licenciement économique collectif, plan social ou plan de départ volontaire. Cet engagement d’une durée de 36 mois commencerait à courir à compter de la signature de l’accord de rapprochement. Il n’est assorti d’aucune condition restrictive, en particulier liée à des évolutions de marché ou revirements économiques.

Enfin Bouygues confirme que le financement de l’opération est ferme avec une documentation définitive signée.

Source : Communiqué de presse de Bouygues 04/04/2014

Un communiqué de presse qui vient d'effacer les -2.5% de baisse de ce matin sur l'action Bouygues

tom pouce · « **Réponse #323 le:** 04 avril 2014 à 11:44:02 »

Je note la présence d'AXA. Claude Bébéar, AXA, CA Vivendi... y a-t-il un rapport ?

Auteur Sujet: Mars 2014 : Bouygues Telecom tente de racheter SFR (Lu 122921 fois)

Skender

Bouygues Telecom va racheter SFR

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