Personnellement, je pense que ce que craignent Free et Bouygues Telecom (et peut-être l'ARCEP), c'est qu'Altice fasse comme il a déjà fait auparavant, c'est à dire mettre le paquet pour remporter les enchères, quitte à ne jamais s'y retrouver financièrement, ce qui a été le cas lors du rachat de SFR à la barbe de Bouygues, de Covage récemment (racheté 1 milliard d'euros, certes avec de co-investisseurs, mais d'après l'avis général surcôté), ou de la ligue des champions + europa league, achetés 350 millions d'euros par an (où il perd plus de 200 millions par an), etc...
On aurait alors :
Orange : 100 MHz
Altice/SFR : 100 MHz
Free et/ou Bouygues Telecom : 50/60 MHz
Dans ce cas là, tout le monde serait perdant, sauf l'Etat. Orange et Altice parce qu'ils auraient payé très chers leurs fréquences et que ce ne sera jamais rentable, Free et Bouygues Telecom parce qu'ils n'auraient pas assez de largeur de bande pour proposer des débits aussi intéressants que leurs concurrents, et seraient alors relégués à l'arrière.
A noter que le mécanisme des enchères, c'est les 11 bandes de 10 MHz mises aux enchère ensemble, chacun indique combien il en veut, si le nombre de lots demandés dépasse 11, le prix augmente, au tour suivant, chacun redit combien il en veut, et ainsi de suite, jusqu'à ce certains réduisent leurs prétentions, en demandant moins de lots, jusqu'à ce que l'on tombe à 11 lots demandés.
A chaque tour, si on baisse ses prétentions, on peut aussi indiquer à quel prix supérieur au prix précédent on aurait accepté de payer son nombre de lots précédents, pour éviter de tomber à moins de 11 lots vendus.