Ton FAI, tu l'aimes ou tu le quittes
C'est quasi de l'entraide familiale

L'informé pas si informé ? Ou téléguidé par son propriétaire pour mettre le sujet sur la table ?

Oui, chassez le naturel, il revient au galop. Il faudra voir en détail, mais mon impression est que P. Drahi veut encore faire une acrobatie financière. Comme il l'a déjà fait, par exemple pour XP Fibre, il semble vouloir vendre une partie minoritaire du capital de SFR, pour faire rentrer du cash rapidement. Contre une partie, à négocier, des rentées de cash de SFR. Donc contre des charges financières encore plus importantes. On verra ensuite s'il rembourse une partie de la dette, ce qu'il n'a jamais fait. En fait, le plus probable, c'est qu'il restera moins de rentrées de cash pour payer les intérêts de la dette. Mais s'il ne compte pas ce qu'il donne à son partenaire, s'il trouve un volontaire, dans l'EDITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization), il pourra dire qu'il se rapproche du rapport de x4.5 de dette/EBITDA. Mais les frais financiers ensuite mangeront probablement tout.

C'est peut-être aussi une autre tentative, si cela se fait, de gagner du temps, en espérant que les taux baissent.

Mais pour pour moi, c'est une autre façon de s'endetter, d'obtenir du cash rapidement, pour payer pendant des années une "rente", comme des intérêts. De la même manière que la vente des tours Telecom a rapporté du cash, contre des frais de location élevés pendant des années.

Alors que vendre les médias rapporterait du cash rapidement, sans frais financiers supplémentaires, hors du coeur de métier, et que là, il y a des amateurs. Mais avec une perte d'influence politique supposée...

Le réseau FTTH en zone AMII n'avait pas non plus d'actions. Cela n'a pas empêché Altice France d'en faire une entité séparée, SFR FTTH, devenue XP Fibre, d'en vendre 49.9% à des fonds d'infrastructure, et d'en garder 50.1%.

Là, de toute façon, ce qui est beaucoup plus compliqué, c'est que les taux d'intérêt ont remonté, avant les fonds cherchaient désespérément des investissements offrant plus de rendement que les taux d'intérêt d'il y a quelques années. Ce n'est plus le cas.

Voir par exemple l'AGEFI :

Altice : un analyste ne croit pas à la vente de SFR

Les obligations du groupe ont bondi de 4 points de pourcentage en fin de semaine dernière après des informations évoquant une possible cession partielle de l’opérateur télécoms français. Les spécialistes de Spread Research privilégient d’autres scénarios.

Johann Corric - Publié le 11 septembre 2023 à 15:16 - Maj 11 septembre 2023 à 23:17

...
Alors qu’Altice fait face à une situation financière compliquée, marquée par un endettement important, les dirigeants auraient évoqué plusieurs cessions d’actifs potentielles. Selon Le Monde, le groupe serait même prêt à vendre une partie de son actif cœur, SFR. Un scénario auquel ne croient toutefois pas les analystes de Spread Research, le pôle de recherche crédit d’EthiFinance. Ils ne considèrent pas cette option «comme crédible à court ou moyen terme. Nous ne voyons pas en quoi il serait judicieux de lever de l’argent frais au niveau de SFR, compte tenu de la faiblesse (probable) de sa valorisation».
...
Les analystes de Spread Research estiment au global que «le meilleur choix pour le groupe serait une combinaison de petites cessions (data centers, peut-être les médias, l’activité en République dominicaine), un «dividend recap» (un dividende exceptionnel financé par l’endettement, ndlr) au niveau de XpFibre et un appel d’offres sur la dette garantie et non garantie».

En fonction du prix proposé, une vente de Teads, le spécialiste de la publicité en ligne, leur semble également envisageable. Un désengagement des activités au Portugal ne leur paraît crédible qu’à «moyen terme».

https://www.agefi.fr/news/entreprises/altice-un-analyste-ne-croit-pas-a-la-vente-de-sfr

Quelque chose de plus sérieux ? La fliale du Portugal, MEO serait en vente, selon Les Echos :

Chez Altice, la mise en vente de l'opérateur portugais Meo se précise

Dans la tourmente, Patrick Drahi a mis en vente Meo, le premier opérateur du Portugal, pour la seconde fois en deux ans. Parmi les acquéreurs potentiels, Iliad, le groupe de Xavier Niel, serait intéressé.

...
Une valeur de 10 milliards d'euros

Selon nos informations, plusieurs investisseurs et notamment de grands fonds ont été sondés pour les actifs de Patrick Drahi, dont ses activités au Portugal. Reste qu'il n'entend pas les brader. Il en attendrait au moins 10 milliards d'euros, soit dix fois son Ebitda attendu en 2023 (pour un chiffre d'affaires de 2,8 milliards d'euros), rapportent des sources évoquant des multiples de l'ordre de 15 fois l'Ebitda dans les infrastructures télécoms et de 6 à 7 fois dans les services et le mobile. « FastFiber seul serait évalué au moins autour de 5 milliards d'euros », indiquent des sources.
...
La cible pourrait donc intéresser les fonds. Mais d'autres sont aussi aux aguets. Selon nos informations, Iliad regarde également le dossier, même si le groupe de Xavier Niel n'a pas formellement enclenché de discussions, à ce stade. Contacté, l'opérateur ne fait pas de commentaire.

https://www.lesechos.fr/tech-medias/hightech/chez-altice-la-mise-en-vente-de-loperateur-portugais-meo-se-precise-1978345

MEO était l'ancien opérateur historique au Portugal. Altice International est proportionnellement moins endetté qu'Altice France. Mais le scandale Armando Perrira l'a touché prioritairement, et l'arrivée d'un 4eme opérateur mobile en 2024, peut aussi refroidir. Donc 10 milliards d'euros, c'est peut-être un peu optimiste. Patrick Drahi l'avait acheté 7.4 milliards d'euros en 2014.