On a donc appris aujourd'hui qu'Altice avait finalement réussi à vendre 49.99% de son réseau FTTH Portugal à un bon prix, 2.3 milliards d'euros, au fond d'infrastructure Morgan Stanley Infrastructure Partners. L'opération devrait être finalisée au premier semestre 2020.
La cession se ferait en fait en plusieurs phases, 1.57 milliards d'euros en 2020, 375 millions en 2021, et 375 millions en 2025.
Le prix de la cession, qui valoriserait le réseau FTTH de MEO (l'opérateur historique au Portugal) à 4.63 milliards, pour 4 millions de logements éligibles, me surprend, par rapport à la valorisation de SFR FTTH, à 3.4 milliards au total, pour un nombre de logements qui ne doit pas être loin d'être comparable. Altice a bien négocié. Il est possible qu'au Portugal, peut-être moins régulé, la location des lignes soit plus plus chère qu'en France, et donc plus rentable...
Aujourd'hui, le cours de l'action Altice a augmenté de 3% à 5.49 €, en ayant déjà augmenté les jours précédents, peut-être une anticipation de cette opération ?
On verra dans quelques trimestres si Altice compte la totalité de la valorisation d'MEO FTTH, 4.63 milliards dans son bilan, au lieu de seulement les 1.57 milliards encaissés de Morgan Stanley en 2020, comme il l'a fait pour SFR FTTH...
https://www.capital.fr/entreprises-marches/altice-signe-un-partenariat-avec-morgan-stanley-au-portugal-1357632