Je doute fortement que ça permette de valoriser autant, quand même...
Tu ne comprends pas la notion de fonds de commerce.
Autre exemple: tu vois la gueule que ça a, un cabinet d'expertise comptable ? Un p'tit bureau, des PC, des calculatrices et pleins de classeurs, ça vaut "rien" en soi. Bah ma copine, devenue experte-comptable est obligée de s'endetter pour racheter une partie d'un cabinet, qui vaut... plusieurs centaines de milliers d'euros (et encore, c'est un petit cabinet ^^), car il y a déjà plein de clients, donc du fric qui rentre.
En rachetant un fonds de commerce, tu rassures tes partenaires bancaires, car tu rachètes tout de suite une clientèle, tu rachètes tout de suite du cashflow qui rentre. Plutôt que de démarrer de 0, sans clientèle, et galérer pendant des années (et où aucune banque te suit).
Là avec Covage c'est pareil. Tu ne rachètes pas juste un réseau, mais un ensemble de concessions, de clients, etc qui font que le business est plus simple, car déjà présent. Contrairement à un réseau "nu" où tu dois marketer, commercialiser, etc. J'imagine qu'il y a des boites d'audits qui ont émis des recommadations sur le "bon" prix à afficher pour le justifier auprès des repreneurs.
Et pour finir, c'est comme Facebook. En soit, c'est "juste" du code et des serveurs. Mais ça vaut nettement plus quand tu as plein de profils dessus, et encore davantage si les gens sont assidus, qu'ils alimentent le réseau, qu'ils voient tes contenus, etc.