Dette nette Altice France à la fin du T3, avant mise en oeuvre accord avec les créanciers :

On finit la revue des résultats financiers d'Altice par un point sur l'état de sa dette avant la mise en œuvre de l'accord avec es créanciers, pour la diminuer d'environ 8 milliards d'euros, contre 45% du capital (et recevant aussi 1.5 milliards d'euros en cash).

On a donc le tableau ci-dessous, ou la dette brute au 30 Septembre (l'accord, c'est le 1er Octobre), est de 23864 M€ et apparait en diminution d'environ 1.1 milliards d'euros, par rapport au montant de 24925.2 M€ un an auparavant, grâce au paiement en début d'année de deux prêts hypothécaires pour un montant total de 1.3 milliards d'euros. Mais entre temps, les pertes des trimestres précédents ont fait remonter la dette.

Pour le calcul de la dette nette, le cash disponible est soustrait comme d'habitude, mais à 424.6 M€, apparait deux fois moins important que le montant d'un an avant, qui état de 898.8 M€.

Et on a donc le produit des ventes de 2024, qui avaient été requalifiés en unrestricted, c'est à dire mis hors de portée des créanciers dans des filiales indépendantes, qui ont été réintégrées, la vente Altice Media, pour 1.55 milliards d'euros, celle de 70% des datacenters, et une prise de dividendes d'XPFibre, pour environ 1 milliards d'euros. On a donc un retour de 2.75 milliards d'euros de cashs, qui ont été placés sous séquestre (escrow account), et qui sont aussi déduit de la dette brute.

Voir le CP des résultats p 9 :
3 Cash in escrow reflects the disposal proceeds (100% of Altice Media, 70% in UltraEdge S.A.S and proceeds from the recapitalization of XpFibre) used in the financial restructuring.

On en arrive donc à une dette nette de 20.683 milliards d'euros, en diminution, grâce à ces apport, d'environ 3.6 milliards d'euros par rapport à Septembre 2024.
Sans le montant placé sous séquestre (et dont une partie servira à payer les 1.5 milliards de cash dus aux aux créanciers), on est encore, dernière ligne, à une dette nette à fin Septembre de 23.4 milliards d'euros, une diminution de seulement 600 M€ par rapport à l'année d'avant.

Pour le rapport dette/EBITDA, il faut voir le CP, qui présente la dette pro forma, donc comme elle serait après l'accord financier avec les créanciers. Dans ce cas, ce rapport s’baisserait à x5.1 sur les deux derniers trimestres, avec une dette nette quand même à 16 milliards d'euros, ayant remonté par rapport aux estimations précédentes (15.6 milliards d'euros), à cause des pertes subies entre temps.

Si on regarde la colonne 'Actual', avec 20.684 milliards de dette nette (comprenant donc le montant sous séquestre), et un EBITDA de 3237 M€, on est toujours à la fin du T3 à un ratio en fait de x6.3.