Détail des coûts financiers d'Altice France T3 2023 :

Le détail des coûts financiers, et en particuliers des autres dépenses financières est donné p12 du rapport financier. A côté de la forte hausse des intérêts d'emprunt déjà notée, et de la perte sur les instruments dérivés (destinés à couvrir la dette), alors qu'Altice France avait fait plus d'un milliard d'euros de gains sur les 9 premiers mois de 2022, on note aussi une très forte hausse des intérêts liés aux dettes locatives (Interests related to leases liabilities), à 399 M€, contre 256.1 M€ en 2022, mais aussi 95.5 M€ en 2021, et 78 M€ en 2020, voir plus bas.

On peut penser que cette forte augmentation est liée aussi en partie à la vente des tours mobiles à Cellnex, mais peut-être aussi à la baisse des abonnés câble, sur un réseau qu'il possédait, à un réseau FTTH que SFR doit louer en grande partie principalement à Orange, mais aussi à d'autres OIs (Altitude...).
En ce qui concerne les instruments dérivés, Altice France explique le retournement spectaculaire, en gros 1.3 milliards d'euros de moins, à la restructuration des taux d'intérêt de swaps monétaires en 2023, et pour les 9 premiers mois de 2022, à la hausse des taux d'intérêt.
En fait, comme déjà dit, Altice France avait fait de gros gains suite à la hausse du dollar par rapport à l'euro dans les 9 premiers mois de 2022, à cause de la hausse des taux d'intérêt aux Etats-Unis, qui avait commencé bien plus tôt, à l'automne 2021, qu'en Europe, où la BPE était attentiste, jusqu'en Juillet 2022, où elle a commencé à augmenter fortement ses taux, ce qui a entrainé la hausse de l'euro au T4 2022 (voir graphique ci-dessous), ce qui a complétement retourné les gains sur les instruments dérivés. Ces gains exceptionnel de 2022 ne pouvaient pas durer, mais ont sauvé le bilan d'Altice France en 2022, qui sinon aurait été aussi déficitaire.

Revenus par activités Altice France  T3 2023 :

Le rapport trimestriel 'Management Discussions and Analysis' (MDA), est paru a priori hier. Il reprend dans ses grandes lignes le rapport financier, mais avec plus de détails, en particulier sur la baisse des revenus par activité, déjà notée dans le CP des résultats.

https://alticefrance.com/sites/default/files/pdf/Altice%20France%20Holding%20-%20Q3%202023%20MD%26A.pdf

La baisse des revenus de 1.7% au global, sur les 9 premiers mois de 2023, comparés au 9 premiers mois de 2022, est ainsi principalement attribuée à celle des revenus fixes de 3.5%. Et cette baisse est expliquée par la perte d'abonnés "résidentiels" (cad grand public), sur cette période.

Pour le mobile, Altice indique que les revenus sont pratiquement stables (quand même -0.7%), et que cela s'explique car les hausses de prix pratiquées pendant les 9 premiers mois de 203, mais contrebalancées par les pertes d'abonnés là aussi. Pour rappel, SFR a perdu 118k abonnés mobiles sur le T3, même si les chiffres des forfaits incluent désormais les abonnés possédant une clé 4G, ce qui n'était pas le cas avant.

Pour les activités Entreprise (Business), Altice indique que la baisse de -1.5% s'explique par la baisse des activités de construction, donc en clair de déploiement FTTH, car SFR recevait des commandes de XP Fibre.

Pour les médias, Altice note que la baisse des revenus, -2.9%, s'explique par une baisse des revenus publicitaires, dans un environnement économique morose, malgré des audiences "record".

Résultat net Altice France année complète 2023 :

Les comptes consolidés d'Altice France pour l'année 2023 sont enfin parus ce soir :

https://alticefrance.com/sites/default/files/pdf/Altice%20France%20Holding%20-%20FY%202023%20Consolidated%20Financial%20Statements.pdf

Et c'est encore pire que ce que l'on pouvait envisager au vu des résultats du T3, voir ci-dessous. Le résultat net sur l'ensemble de 2023 est une perte de plus de 1.4 milliards d'euros, 1436.6 M€ (pour rappel, en convention comptable, les chiffres entre parenthèses sont négatifs). C'est près de deux fois plus qu'au T3, où le déficit était de 744 M€. On aurait pu supposer le tiers de plus, soit 250 M€, c'est en fait 700 M€ de plus.

On voit que les intérêts de la dette, 1.4 milliards d'euros (1412.9 M€) sont à peu près dans les eaux attendues (1031.1 M€ au T3).

Par contre, les pertes sur les instruments dérivés ont presque doublé au T4, passant de 310.5 M€ au T3, à 593.8 M€.

On a aussi les autres dépenses financières qui sont passées de 505.6 M€ au T3, à 849 M€ à la fin 2023.

Les coûts financiers sont donc montés à 2783.4 M€, un montant exorbitant qui explique le montant énorme du déficit.

Le résultat opérationnel (Operating Profit), avait pourtant augmenté d'une cinquantaine de millions d'euros, à 1634.1 M€.

Revenus par activités Altice France  année complète 2023 :

Comme vu par ailleurs (CP résultats), tous les secteurs d'activité d'Altice France ont vu leurs revenus baisser en 2023 par rapport à 2022, voir ci-dessous, malgré les hausses de tarif intervenues début 2023, et la diminution à 6 mois de la période promotionnelle qui était auparavant d'un an pour les nouveaux abonnés. On sait que c'est dû en particulier à une perte d'abonnés sur le fixe, mais encore plus sur le mobile.

Au total, on a une baisse de 154 M€, avec des revenus qui passent à 11155.8 M€ en 2023, contre 11301 Me en 2022, -1.3%
Sur le fixe, on a une baisse de 74.8 M€, -2.8%. Sur le mobile, de 48.3 M€, -1.3%, sur sur la partie Business, de 19.4 M€, -0.6%; qui là reflète aussi la baisse des déploiements FTTH, et donc la diminution des commandes d'XP Fibre, sa filiale à 50.01%, comptée quand même à part.

Sur la partie Telecom pure, on a une baisse de 142.5 M€, -1.4%.

Les équipements sont stables, malgré l'inflation, et les médias en petite baisse de 2 M€, -0.6%, qui reflète de moindres revenus publicitaires.

Je fais un petit récapitulatif sur la baisse des abonnements :
* abonnés fixes : 6.391 M au 31/12/2023, contre 6.549 M en 2022, -158k, -2.4%
        dont "fibre" : 4.826 M, contre 4.423 M, +403k, +9%
        Rq : câble > 100 Mb/s : au 31/12/2023 : 704k, au 31/12/2022 : 863k, -159k, -18.4%.

Vu la baisse des abonnés câble, on voit que SFR ferait plutôt +550k sur les abonnés FTTH, donc plutôt un bon résultat. Contrairement à Hammett, je pense que ce sont les "autres" (petits opérateurs B2C, opérateurs professionnels), qui sont en baisse. Pour rappel, un des plus gros, Coriolis, a été racheté par SFR en 2022, et les petits sont soumis à la rude concurrence des OCEN sur les RIPs, et souffrent. On l'a vu par exemple avec K-Net, en cessation de paiement et redressement judiciaire.

* abonnés mobile : 20.454 M, contre 20.769 M en 2022, -315k, -1.5%.

Mais il faut rappeler qu'aussi au T3 Altice a rajouté les utilisateurs d'un dongle 4G à ses abonnés mobiles, venus d'on ne sait où, au nombre de 269k, et que la baisse des abonnés mobiles sur l'année est plus proche des 600k.

En Août 2022, Grégory Rabuel avait été viré brutalement (par Armando Pereira, depuis mis en examen au Portugal en Juillet dernier), pour résultats commerciaux insuffisants, mais on voit que cela ne s'est pas amélioré depuis.

Donc dans la fin de cette partie, Altice indique qu'il attend un redressement des revenus en 2024 de 1.3 milliard d'euros, ce qui parait complétement illusoire.

Dépenses d'investissement (CAPEX) Altice France année complète 2023 :


Dans les slides de sa présentation, qui a accompagné la présentation de ses résultats 2023, Altice se réjouit de la baisse de coûts d'investissement, du fait de la fin du chantier du déploiement FTTH, arrivé maintenant à 80% des locaux totaux, ce qui se comprend vu sa situation financière (même si cela diminue aussi les revenus de sa branche Entreprise, qui reçoit les commandes d'XP Fibre. On remarque d'ailleurs qu'il ne parle pas trop des investissements 5G, qui doivent être bien moindres.

Altice indique donc envisager de revenir à moyen terme à 1.9 milliards de dépenses d'investissement (CAPEX, accrued), voir ci dessous. On a eu une pointe à 3.1 milliards fin 2020, qui était le terme des engagements L33_13 en zone AMII.

Là, on est à 2318.9 M€ d'euros, contre  2387.2 M€ en 2022, -68.3 M€, -2.9%.

Coûts salariaux et nombre employés Altice France 2023 :

Le bilan de l'année complète est l'occasion de présenter pour Altice France, son nombre d'employés moyen, qui n'est pas donné lors des autres trimestres. Et a chaque fois, le chiffre donné m'étonne, voir tableau ci-dessous. On aurait donc en moyenne sur 2023, rien moins que 37958 employés en moyenne sur l'année, équivalent ETP ! Ce qui serait une augmentation par rapport à 2022, 35397, soit +2561, ou +7.2% ! Donc Altice France recruterait...

Or on sait que c'est plutôt l'inverse, SFR a perdu la moitié de ses effectifs, pour tomber à environ 7500. Où sont passé les quelques 30.000 autres ?

Le coût salarial serait de 1166.2 M€ (soit 2560 € brut/mois/ETP), ce qui est à peu près cohérent. Ils sont donc en augmentation par rapport à 2022, où ils s'élevaient à 1094.4 €, soit +71.6 M€, ou +6.5%.

Bien sûr, Altice France, ce n'est pas que SFR. Il y a par exemple Altice Media, où Altice indiquait dans le communiqué de la communiqué de cession à CMA CGM qu'ils étaient montés à 1700 employés. On peut penser aux chaines régionales acquises en particulier.

Mais comme l'indique les comptes consolidés, il y a aussi ATSF (Altice Technical Services Frances, ex ERT), et ACS (Altice Consumer Services), mais on a du mal à imaginer qu'ils comptent près de 30.000 employés.

The Group’s activities cover the French telecommunication market including technical and customers services (Altice Technical Services France (“ATSF”) and Altice Customer Services (“ACS”)) and the French audiovisual market.

D'autre part, quand on consulte le même tableau publiés lors des résultats 2022, voir en dessous, on constate qu'Altice France comptait alors 39621 ETP, soit donc plutôt une diminution en fait de 1663 ETP, ou -4.2%. On peut penser que les chiffres sont donnés à périmètre équivalent, mais a priori, il n'y a pas eu de cession en 2023, donc de grosse variation de ce périmètre. Et par contre, le coût salarial total est le même, 1094.4 M€. Il y a une différence d'environ 4000 entre le nombre d'employés donnés pour 2022 entre les résultats 2022 et ceux 2023...

Chaque année on constate des variations étonnantes de ces effectifs, ce qui laisse à penser qu'Altice ne connait pas bien le nombre précis de ses employés, répartis sur plusieurs pays (Portugal, Maghreb...), et qu'il y a des corrections un peu empiriques.