Altice Europe a publié ce matin un CP présentant une opération de rachat par Patrick Drahi du reste des actions d'Altice Europe, pour le sortir de la bourse d'Amsterdam. L'offre est de 4.11 €/action, pour un montant total de 2.5 milliards d'euros environ.

L'action d'Altice Europe avait beaucoup baissé ces derniers temps, d'environ 40% après la crise Covid, passant d'environ 6.20 € en Février, à 3.50 € en mai. Le cours était ensuite remonté difficilement, parvenant à passer les 4 € début Août, pour rechuter de près de 20% depuis la fin Août, peut-être à l'approche des enchères de la 5G, voir ci-dessous.

La valorisation boursière d'Altice Europe était descendue à moins de 5 milliards d'euros, pratiquement deux fois moins qu'Iliad, pour un chiffre d'affaire d'environ 15 milliards d'euros, près de 3 fois plus qu'Iliad. C'était donc une bonne occasion pour le rachat.

La clôture de l'opération est prévue pour le 1er trimestre 2021. On aura donc encore les résultats financiers et les KPIs d'Altice pour le T3 et le T4 2020. Après, j'ai peur qu'Hammett n'ait plus grand statistique à se mettre sous les dents pour remplir ses tableaux, alors qu'elles s'étaient déjà beaucoup réduites après la sortie de SFR de la bourse, et qu'il faudra  compter sur les observatoires de l'ARCEP, en déduisant les résultats des autres opérateurs, pour avoir une idée des recrutements de SFR...

Le cours d'Altice s'est aussitôt ajusté sur le prix de rachat, passant ce matin de 3.32 € à 4.13 € ce soir.

Patrick Drahi, prêt à racheter en totalité Altice Europe et à le retirer de la Bourse

Le PDG-fondateur va racheter le solde du capital de son groupe Altice Europe pour environ 2,5 milliards d'euros. Patrick Drahi prévoit ensuite de retirer le groupe de la cote.

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Patrick Drahi propose 4,11 euros en cash par action pour racheter les 68 % du capital qu'il ne détient pas, soit un total d'environ 2,5 milliards. Elle valorise Altice Europe autour de 4,9 milliards. Le milliardaire va agir via sa holding personnelle Next Private. BNP Paribas, lui, finance l'opération.

A la Bourse d'Amsterdam, le titre d'Altice Europe a immédiatement flambé, prenant +25 % vendredi matin. « La structure de capital proposée va nous permettre de nous concentrer davantage sur notre stratégie de long terme et traduit ma confiance dans les perspectives d'Altice », a affirmé Patrick Drahi dans un communiqué.
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Une rupture avec les marchés

Patrick Drahi acte une rupture avec les marchés qui, selon lui, ne valorisent pas suffisamment son empire des télécoms et des médias. Jeudi soir, l'action Altice Europe ne valait que… 3,32 euros. Depuis le début de 2020, le cours a baissé de 42 %.

Pourtant, SFR, le principal actif du groupe, a retrouvé le chemin de la croissance en 2019, après la grande crise de 2017-2018 qui s'était traduite par le départ de millions d'abonnés. Et avec Orange, SFR est l'opérateur qui déploie le plus la fibre optique, censée générer de la valeur pour des décennies à venir.

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Certes, l'offre de 4,11 euros par action représente une prime de 23,8 % par rapport au cours de la veille à la clôture et environ 16,5 % par rapport au cours moyen sur les 180 derniers jours. Mais selon Credit Suisse, le multiple « valeur d'entreprise/Ebitda » proposé est inférieur à la moyenne du secteur. Les analystes de New Street Research, eux, estiment que l'offre « sous-value matériellement l'entreprise » et recommandent même aux actionnaires de ne pas l'accepter.

Ceux-ci pourraient en effet être échaudés par une prime inférieure aux niveaux pré Covid quand l'action cotait à plus de 6,5 euros. Mais même s'ils refusaient de céder 95 % du capital (le seuil en vigueur aux Pays-Bas), l'opération aurait lieu quoi qu'il arrive. Le droit néerlandais prévoirait en effet un mécanisme qui permettrait à Patrick Drahi de racheter la société même sans leur consentement... après une « consultation » avec le gendarme néerlandais des marchés.

En réalisant cette sortie de cote d'Altice Europe, Patrick Drahi fait le deuil de toute amélioration du secteur en Bourse à moyen terme. Des signaux montrent déjà que cela n'en prend effectivement pas le chemin. En cinq ans, le cours d'Orange, pourtant l'un des plus gros opérateurs en Europe, a par exemple vu son cours passer de 14 euros… à 9,50 euros. Le 21 septembre prochain, l'opérateur et le géant espagnol Téléfonica, vont d'ailleurs quitter l'Euro Stoxx 50, l'indice des principales capitalisations européenne. Signe que les cours de Bourse des télécoms pourraient rester bas pour un bon moment encore...

https://www.lesechos.fr/tech-medias/hightech/patrick-drahi-pret-a-racheter-le-solde-daltice-europe-et-a-le-retirer-de-la-bourse-1241584
http://altice.net/sites/default/files/pdf/Agreement%20on%20recommended%20all-cash%20offer%20for%20all%20common%20shares%20A%20and%20common%20shares%20B%20in%20the%20capital%20of%20Altice%20Europe%20by%20Next%20Private%20B.V.%20.pdf

Mince, Alain va se retrouver au chômage sur ce forum...

Le suivi de la dette sera bien présent toujours 

Cela m'étonnerait. Drahi reste un méchant capitaliste.

Ce sont toujours les salariés et les abonnés, qui vont payer la dette. Et sans contrôle des petits actionnaires, et plus d'information boursière obligatoire, ce sera encore plus facile pour lui de faire ce qu'il veut, et de fanfaronner sur "la premier sur le très haut débit" sans trop de risque d'être démenti, sauf à travers des chiffres de l'ARCEP.

Mais donc sur les fondements de l’entreprise, qui est toujours à géométrie variable selon les intérêts personnels de son propriétaire, rien ne change fondamentalement. Sauf que c'est maintenant Patrick Drahi qui s'endette personnellement (Sotheby's, 3.7 milliards de dollars, ici 2.5 milliards d'euros à travers son holding personnel Next Private).

Les salariés ont déjà payé, 5000 partis chez SFR, et récemment ce sont ceux des médias qui ont payé les folies du patron, se payer la Ligue Des Champions pour 350 millions d'euros par an, deux fois plus que le précédent contrat, pour être sûr de remporter le marché, tout le monde sachant que ce ne pourrait pas être rentable. Là aussi, 1/3 de salariés vont partir.

Les abonnés le payent actuellement sur la qualité du service client, déplorable comme chacun le sait, après avoir délocalisé ces services à l'étranger
Pour le déploiement de la fibre, SFR emploie des sous-traitants portugais, moins payés qu'en France. On voit le résultat sur la qualité des déploiements. Ce n'est pas forcément que ces salariés sont moins compétents que les français, mais s'ils ne parlent pas français, cela n'aide pas pour comprendre les consignes et les documents, et bien sur, ils n'ont qu'une seule hâte, c'est de finir le chantier pour rentrer chez eux.

Tout se fait à l'économie chez Altice, "cost killer" oblige.

Les salariés ne vont rien payer du tout. Il y a déjà eu des plans sociaux, le dégraissage ne peut pas se poursuivre indéfiniment... donc tu ne sais pas s'il y en aura plus qu'avant, ni même qu'il y en aura tout court.

Pas obligé que ça soit un plan social. Le non remplacement des départs est une solution par ex, pour privilégier la sous-traitance, plus flexible.

Les abonnés non plus. Il y a 4 opérateurs, en cas de hausse des prix les engagés peuvent partir ailleurs (et pour les sans engagement cela ne change rien).

Il faut étendre ta réflexion.

SFR a des abonnés entreprises et des datacenters où les gens ne peuvent pas partir d'un claquement de doigts, donc ils sont forcés de subir les nouveaux prix de peur de se retrouver sans rien.

Autour de moi, j'ai des boites qui payent 3000€ par mois pour leur fibre optique (pour rappel, moi je suis à 100€/mois, toujours en pro), bah... elles préfèrent rester comme ça car c'est installé, ça tourne, plutôt que d'aller vers l'inconnu. Du coup oui, si tu t'appelles SFR, tu peux bien siphonnner tes clients