Sur la vente potentielle d'XP Fibre :
SFR pourrait poursuivre son désendettement (alloforfait/Bloomberg). De quoi mettre du beurre dans les épinards.
Le fonds de capital-investissement européen Ardian envisage d'acquérir une participation majoritaire dans XpFibre, la filiale de fibre optique de Patrick Drahi, valorisant l'entreprise entre 6 et 7 milliards d'euros. Patrick Drahi en espère 10 milliards.
"XpFibre est endetté à hauteur de 2,5 milliards d’euros (...) Pour rappel, Altice détient 50,01% de XpFibre et le reste est détenu par Omers Infrastructure et Axa Investment Managers Real Assets. En février dernier, nous apprenions que six fonds sont dans les rangs pour racheter XpFibre : KKR, la Caisse des dépôts du Québec, Global Infrastructure Partners, Digital Bridge ainsi que Macquarie Group."
Si on rajoute BFM pour 1,55 milliard d'euros et la Poste Mobile pour +/- 450 millions d'euros, cela commence à être significatif. Cela peut-il être suffisant à rassurer sur la dette du groupe en France ?
https://lafibre.info/chiffres/parts-de-marche-dans-ladsl-la-fibre-optique-et-la-telephonie-mobile/msg1069089/#msg1069089Pour rappel, Altice France n'a pas commencé à se désendetter. Déjà, sur l'ensemble de 2023, Altice France Holding a perdu 1.4 milliards d'euros, il faut déjà combler les trous. Chaque trimestre, à cause du montant des intérêts, des pertes sur les instruments dérivés, les cash flows sont négatifs, et la dette nette augmente mécaniquement. Il a seulement commencé à vendre quelques actifs.
Concernant la vente de BFM TV et autres médias, elle n'est pas encore conclue et soumise à l'approbation des autorités de la concurrence. Peut-être cet été. D'autre part, Altice l'a déclarée 'unrestricted', donc plus intégrée au reste de d'Altice France, et Altice a menacé de ne pas se servir du montant de la cession pour rembourser les échéances de 2025 en particulier. Il demande que les créanciers prennent le perte pour revenir à un ratio dette/EBITDA de 4. Ce que ceux-ci n'ont évidemment pas envie de faire.
Même la vente des data centers n'est pas encore finalisée. Je m'attends au contraire à ce que la dette nette augmente encore au T1 2024.
Concernant la vente de XP Fibre, on pouvait se douter que ce serait la prochaine sur la liste. Mais donc Ardian lui en propose un montant pour une valorisation de 7 millairds, pas 10 milliards. Et comme Altice n'en détient que 50% (50.01%), cela ne lui rapportera au mieux que 3.5 milliards 'si Patrick Drahi accepte la vente à ce prix).
Donc il faut voir ce que tout cela donnera, mais le désendettement n'a pas encore commencé...
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