Et cela tourne mal pour SFR et Bouygues Telecom :

Moody's place la note à long terme de Bouygues sous perspective négative

Cette décision signifie que l'agence de notation financière pourrait abaisser à moyen terme la note du groupe en raison des pressions de plus en plus fortes qui s'exercent sur le flux de liquidités de Bouygues Telecom.

L'agence de notation Moody's Investors Service a placé la note à long terme « A3 » du groupe diversifié Bouygues sous perspective négative, contre stable auparavant, du fait de pressions s'exerçant sur sa filiale télécoms, a-t-elle annoncé vendredi dans un communiqué.

Cette décision signifie que Moody's pourrait abaisser à moyen terme la note de Bouygues. Elle intervient à la suite de la publication mercredi des résultats semestriels du groupe qui ont révélé « des pressions plus fortes que prévu sur l'activité télécoms » de Bouygues, explique Moody's.

L'agence note qu'il y a des pressions de plus en plus fortes sur le flux de liquidités de la filiale télécoms, Bouygues Telecom, ce qui a notamment contraint la direction du groupe à revoir à la baisse les prévisions de résultat brut d'exploitation de cette branche pour 2012, à 900 millions d'euros au lieu de 1 milliard, souligne Marie Fischer-Sabatie, vice-présidente de Moody's. D'autant que « cela n'a pas été totalement compensé par les coûts commerciaux plus faibles chez Bouygues Telecom ou les meilleures performances dans les autres activités du groupe », a-t-elle ajouté.
Position fragile

Pis, ces pressions interviennent selon elle « à un moment où la note se trouvait déjà dans une position fragile ». Selon Moody's,la position de Bouygues dans la catégorie de notation « A3 » était d'ores et déjà affaiblie du fait du montant « conséquent » déboursé pour les licences de téléphonie mobile 4G(683 millions d'euros) et de l'arrivée sur le marché d'un quatrième opérateur, Illiad (Free), en janvier, dont les tarifs hautement concurrentiels ont contraint les opérateurs historiques à s'adapter. Par conséquent, cela augmente « d'une certaine façon le risque que le groupe ne soit pas en mesure de retrouver les niveaux nécessaires à une note de catégorie A3 d'ici 2013 », a poursuivi Mme Fischer-Sabatie, citée dans le communiqué.

L'agence a néanmoins relevé des facteurs positifs : le lancement d'un programme de restructuration au sein de Bouygues Telecom qui devrait se traduire par des économies annuelles de 300 millions d'euros à partir de 2013 et le « très solide » carnet de commandes de la filiale de BTP, Bouygues Construction, qui offre une « bonne visibilité » pour l'activité en 2012 et 2013

Source : AFP via Les Echos le 31 août 2012

Oui, l'itinérance c'est 2 milliards d'Euros, pas deux millions.

Et la capitalisation d’Iliad (7,187 milliards d’euros) dépasse largement celle du groupe Bouygues... la construction et TF1 compris.

Ca, pour moi, c'est très choquant. Un groupe qui fait du buzz, avec de bonnes idées mais peu de biens réel, peu de salariés, bref, peu de valeurs matérielles, peut avoir une capitalisation boursière plus importante? Je ne trouve pas ça normal.

Décidèment, je ne comprendrai jamais rien à la bourse.

Pour le reste, Free a pris exactement le même pari que pour ses débuts dans l'ADSL. Au lancement de la Freebox V1 (grosse comme un magnétoscope de l'époque), la couverture du réseau dégroupé était très faible. C'est pourtant sur le dégroupage massif qu'ils misaient pour rentabiliser leur offre à 30€. Ils se sont bien rattrapés après.
C'est pareil pour la téléphonie. Bref, j'attends 1 ou 2 ans pour voir comment ils évoluent.

Leon.

Ca, pour moi, c'est très choquant. Un groupe qui fait du buzz, avec de bonnes idées mais peu de biens réel, peu de salariés, bref, peu de valeurs matérielles, peut avoir une capitalisation boursière plus importante? Je ne trouve pas ça normal.

Oui c'est du grand n'importe quoi.

L'année dernière, on disait que certaines compagnies aériennes, et pas des moindres, valaient moins que les avions qu'elles possédaient.

C'est le yoyo.

Je trouve surréaliste que les bourses remontent juste grâce à la promesse que l'Europe "montra tout en œuvre" pour soutenir les pays de la zone Euro. On a déversé des milliards sur le Grèce, soi-disant "prêtés" alors qu'il n'y a quasiment aucun espoir d'en revoir la couleur un jour, et la situation ne s'améliore pas.

C'est comme si fasse un méga incendie de foret incontrôlable le chef des pompiers annonçait qu'il mettrait tout en œuvre pour éteindre l'incendie, et que les habitants rentrent tranquillement dans leurs maisons au cœur de la foret.

La bourse tient de l'hallucination collective.