Variation dans les fonds propres (Equity) d'Altice France Holding S1 2021 :

On note, p3 des comptes consolidés, ligne 'Total Equity', une forte baisse des  fonds propres, qui passent de 149.6 M€ à -4559 M€. On voit p4 et p28, que cette baisse est due au versement d'un dividende exceptionnel 11.37 € par action, soit au total 4559.8 M€, ajouté à la perte de 197.2 M€, voir copies d'écran. Car oui, Altice France Holding est toujours une société par actions, mais qui sont entièrement détenues, sauf une, par Altice Luxembourg S.A.

The meeting of the Board of Directors of April 29, 2021 approved an exceptional dividend distribution at €11.37 per share,  for an aggregate amount of €4,559.8 million, which was deducted from the “Additional paid-in capital” and “Reserves” captions.

Des fonds propres négatifs indiquent que ce que doit l'entreprise (créances, dettes...), est supérieur au montant de ses actifs. Je rappelle qu'en norme comptable, les chiffres entre parenthèse sont négatifs.

Marge brute (Adjusted EBITDA) Altice France S1 2021 :

Page 22 des comptes consolidés, on a un tableau détaillant les items entrant dans le calcul de la marge brute (Adjusted EBIDA), donc du revenu opérationnel avant le paiement des intérêts, des amortissements, dépréciations et taxes. On voit (copie d'écran) qu'au total, il est en augmentation, à 878.6 M€, contre 738.4 M€ un an avant, soit 140 M€ de mieux. Mais la note (a), de la ligne Other expenses and incomes, qui est à 10.1 M€, indique qu'elle inclue l'indemnité versée par Orange (suite à la plainte en 2010 pour concurrence déloyale sur le marché Entreprise), ainsi qu'une provision pour restructuration de 384.5 M€. On sait en effet qu'Altice France a lancé un plan de départs volontaires concernant 1700 emplois (plus 290 postes vacants non renouvelés).

On en déduit, s'il n'y a rien d'autre de compté sur cette ligne, que l'indemnité Orange serait de 394.4 M€ (384.5 + 10.1).

Sans cette indemnité, la marge brute aurait au contraire diminuer sur ce trimestre. Bien sûr, c'est provisoire, car une fois les emplois supprimés, Altice France diminuera ses charges salariales, donc augmentera son EBITDA...
 

Dette financière nette Altice France S1 2021 :

Car la dette financière nette a bien augmenté sur un an, contrairement à une certaine communication qui indiquerait plutôt qu'elle diminué (sans même prendre en compte la reprise de la dette d'Altice Luxembourg au début 2020, pour environ 5 milliards d'euros). mais donc même sans cela, la dette nette (cash déduit), est montée à 22411.2 M€, contre 21857.7 M€ un an avant, soit environ 550 M€ (p28 comptes consolidés). Et le ratio Dette/EBITDA est toujours aussi élevé à 5.6x (p9 du CP des résultats).

Résultat net Altice International S1 2021 :

Altice a publié il y a maintenant une quinzaine de jours les comptes consolidés de sa filiale Altice International (qui regroupe je le rappelle les filiales européennes et Caraïbe autre que le France : Portugal, Israël, République Dominicaine et Teads, sa filiale publicité en ligne) :
https://altice.net/sites/default/files/pdf/Altice%20International%20Q2%202021%20Financial%20Statements.pdf

On constate que sur 6 mois, le résultat net est négatif, à -142.3 M€, malgré une nette baise des intérêts liés à la dette, de 326.9 M€ un an auparavant, à 199.8 M€ au 30 Juin dernier, soit ~130 millions en moins. Car Altice International n'a pas repris la dette d'Altice Luxembourg, comme en France, et la vente de Fast Fiber et des tours Telecom a permis de rembourser une dette il y a un an.

Une partie de ce résultat négatif peut être attribué aussi, comme on le lit dans la note 1, à une provision pour charges de la 2eme phase d'un  plan de départs volontaires et de mise en pré-retraites au Portugal, qui se monte à 335.5 M€, donc pas loin de ce lui en France. Selon le site ci-dessous, 1000 départs seraient attendus, ce qui ferait un montant de provisions de 330.000 €/employés, supérieur à celui de la France. Il fait bon de prendre sa retraite au Portugal. Là, la responsabilité n'est pas mise sur le dos de Huawei, mais du régulateur local, ANACOM, qui a le grand tort à ses yeux de vouloir introduire un 4eme acteur sur le marché local mobile à la faveur des enchères 5G, le Free portugais.

It will be followed by another phase, with no age limit, and around half of the 2,000 employees are expected to take up the offer.
...
The company has steadily reduced its workforce in the last few years, from 10,500 internal employees and 66 first-line directors to current levels of 8,000 and 37 respectively.

Significantly, Altice says responsibility for the reorganisation lies with the regulator ANACOM and competition authority AdC for opposing investment in Portugal.

https://www.broadbandtvnews.com/2021/03/04/altice-to-shed-portuguese-employees/

Résultat net d'Altice France pour le T3 2021 :

Les résultats financiers d'Altice France ont donc été publiés il y a deux semaines. A noter que le site Altice Europe est en train de disparaitre, et qu'il renvoie à deux autres sites, Altice France, et Altice International (Portugal, Israël...) :
https://alticefrance.com/sites/default/files/pdf/Altice%20France%20Holding%20-%20Consolidated%20financial%20statements%202021-09.pdf

p2 figure le tableau avec le résultat net dAltice France pour les 9 premiers mois de l'année, qui, comme il n'y a pas eu de vente d'actifs, est négatif, à -170.7 M€, voir ci-dessous, en baisse par rapport aux 3 premiers trimestres 2020, où il était à -83.1 M€. (Rappel, par convention comptable, les chiffres entre parenthèse sont négatifs).

C'est encore une fois les frais financiers qui grèvent le résultat, avec des frais de 1193.9 M€ pour les 9 premiers mois, contre 821.8 Me un auparavant, sit une augmentation de ~50 millions d'euros. Les intérêts de la dette sont à 798.9 M€ contre 770.6 Me, malgré la baisse des taux d'intérêt, à un plus bas historique, mais qui vont peut-être remonter à cause de l'inflation actuelle. Sans ces coûts financiers, Altice France serait largement bénéficiaire.

Revenus par activités d'Altice France pour le T3 2021 :

On a p22 le tableau des revenus par activités. On voit que sur les 9 premiers mois, les revenus du fixe et du mobile ont progressé par rapport à un an auparavant,
tandis que les revenus du secteur entreprise baissent d'environ 80 millions d'euros, du fait à  priori du ralentissement des déploiements FTTH, financés par sa filiale SFR FTTH.
Les ventes d'équipement augmentent aussi, peut-être en partie à cause de la vente de smartphones 5G. Au total, les revenus sont en augmentation d'environ 165 M€, à 8155.1 M€, contre 7888.9 M€ un avant.