Ouai, après il faudrait peut-être recouper, mais en tout cas, on ne peut pas dire que Xavier Niel soit à court d'argent, ou ait des montagnes de dettes à rembourser. A Monaco, il fait du câble et des hauts tarifs, en Suisse des tarifs élevés aussi, et la Suisse n'est pas incluse dans le roaming Freemobile. Là le discours sur "les pigeons" n'est plus de mise.

Si on regarde Salt et les chiffres publiés ... tu ne trouves pas cela inquiétant ?

Pas vraiment, je n'ai pas l'impression que les investissements soient en baisse chez le carré Rouge (même si tu l'avais prédis quand Altice avait remontė de gros dividendes de chez SFR).

A suivre...

Pas vraiment, je n'ai pas l'impression que les investissements soient en baisse chez le carré Rouge (même si tu l'avais prédis quand Altice avait remontė de gros dividendes de chez SFR).

Cela va venir. Tu remarqueras dans une copie des résultats de SFR que j'avais présenté que les créanciers ont imposé à SFR une limitation de ses investissements. Je ne vois pas comment SFR peut perdre de l'argent, payer plus d'1 milliards d'intérêts de dette par an, payer 600 millions d’indemnités pour ses 5000 départs "volontaires" prévus en 2017, et augmenter ses investissements. A un moment, on est face à une impossibilité.

En 2016, les 600 millions investis dans le rachat d'Altice Media, ont surtout été une remontée de cash chez Altice, doublée d'une opération sur la TVA. Pour la 4G, SFR est bien aidé par son accord Crozon de mutualisation avec Bouygues Telecom.

Pour le FTTH, SFR a certainement fait mieux en 2016 qu'en 2015 (77.000 prises), mais il est loin de ce que fait Orange. L'augmentation de prises THD qu'il revendique, c'est surtout du à l'upgrade de ses zones câbles, et un peu à son coinvestissement dans les zones AMII Orange. De toute façon, Orange a plus de 80% des zones AMII (en comptant les zones câbles délaissées par SFR).

Et ce que disent les chiffres de 2016...Mais bon, à un moment donné, cela va bien finir par baisser, à un moment donné.   

Brèves du PIF (Paysage de l'Internet Français) - n°220

Rapprochement Orange Canal+
Cela se précise un peu plus pour un rapprochement entre Orange et Canal+. A l’occasion de la présentation de l’accord d’exclusivité entre HBO et OCS, Stéphane Richard a annoncé un "renforcement dans quelques semaines". Ce rapprochement pourrait prendre la forme d'un "partenariat industriel et commercial, il n'y a aucun volet capitalistique avec Canal+" (Le Figaro, 21/03).

Début mars, lors des Rencontres de l'Udecam (Union des entreprises de conseil et achat média), jeudi 2 mars, Stéphane Richard est revenu sur le possible rapprochement entre Canal+ et Orange. Pour lui, Orange : "ne pourra aborder [cette question] comme [l'entreprise] l'a fait la dernière fois (…) il va y avoir une bataille extraordinaire, en particulier dans le foot, redevenu attractif pour la télévision payante. A l'évidence, on se prépare à toutes les échéances".
Sur la Ligue 1, Orange : "essaye d'anticiper qui sera autour de la table" et de voir s'il existe "un partenaire avec qui il serait possible d'anticiper". Pour lui ce partenariat pourrait s’étendre en Afrique, continent ou les deux groupes sont très présents. Enfin, il estime que les droits de la Ligue 1 seront renouvelés fin 2017-début 2018 (Satellifax du 03/03).   

Selon Les Echos, 22/03) qui interroge une source proche du dossier : "La Formule 1 ce n'est pas un enjeu pour Orange (…) Cela ne génère pas suffisamment d'abonnés. Ce qui est le plus important, c'est le foot. Et Orange va être très attentif à ce que Canal+ conserve la Ligue des Champions dont les droits vont être renégociés d'ici l'été, ainsi que ceux de la Ligue 1 ". 
Enfin, pour se mettre en ordre de bataille, Orange va regrouper toutes ses activités « contenus » dans Orange Content. soit OCS, Orange Studio et la nouvelle structure de production séries télé. Actuellement, les dépenses dans les contenus sont de 550 millions par an et elles devraient augmenter de façon significative.

Orange et le « Netflix à la française »
Lors des Rencontres de l'Udecam (Union des entreprises de conseil et achat média), jeudi 2 mars, Stéphane Richard est revenu sur son projet avorté de « Netflix à la française » : "Je suis triste que nous n'ayons pas été capables de créer, en Europe, un service de type Netflix (…) Il y a quelques mois, avec deux patrons de chaîne, nous sommes allés au ministère de la Culture.". Mais il fallait d’abord faire évoluer la chronologie des médias.
Orange a travaillé, il y a deux ans, sur un tel projet avec les groupes France Télévisions, M6 et TF1. De son coté, France Télévisions travaille à lancer une offre de SVOD pour cet automne. (Satellifax du 03/03).

Brèves du PIF (Paysage de l'Internet Français) - n°221

Altice
Fin mars, Altice a une nouvelle fois refinancé une partie de sa dette. La maturité moyenne de la dette du groupe est de 6,8 ans, et son coût moyen pondéré passe de 6,1% à 6%. Pour le Directeur Financier : "Avec cette dernière opération [...], Altice a refinancé 30 milliards d'euros de dettes depuis un an, a-t-il affirmé dans le communiqué. Cela démontre clairement l'engagement d'Altice à gérer activement ses passifs [...], et à réduire ses coûts d'intérêts.". (Le Tribune, 23/03).
Courant octobre, Michel Combes – le DG d’Altice avait déclaré : "on n'a pas de remboursements majeurs avant 2022 et on continue à repousser la maturité de nos emprunts(...) Nous n'avons que les intérêts à payer pendant sept ans et nous pouvons y faire face seulement grâce à nos cash-flow massifs".

A partir de 2022, SFR devra rembourser environ 9 milliards d'euros. Et l'année suivante, il devra sortir quelques 7 milliards d'euros. L’objectif va être de rééchelonner cette partie de la dette.  La dette totale du groupe s’élève à 50,36 milliards.
Si Altice et SFR sont à l’aise sur la dette, il va maintenant falloir démontrer la capacité à reconquérir des clients. Depuis le rachat, SFR a perdu 3,329 millions de clients : 2,873 millions sur le mobile et 456 000 sur le fixe.

ARCEP et la consolidation
Lors d’un entretien au quotidien Le Figaro (édition papier du 31/03) Sébastien Soriano est revenu sur la consolidation des télécoms. Pour lui : "La consolidation n'est ni nécessaire, ni souhaitable. Une fenêtre se referme. Il y a deux acteurs forts qui investissent beaucoup : Orange va bien, SFR tend à se renforcer. La situation est un peu différente pour Bouygues Telecom et Free. Le premier est entré tardivement dans le fixe, et le second, dans le mobile. Lorsque sur un marché à quatre, deux avaient un handicap, la consolidation pouvait avoir du sens. Mais la part de marché de Bouygues Telecom a dépassé les 10 % dans le fixe et Free Mobile affirme avoir atteint ses objectifs de déploiement de la 3G avec un an d'avance et poursuit ses efforts dans la 4G".

Si les acteurs sont d’accord, il n’est pas certain que ces arguments de l'ARCEP puissent être un frein à une éventuelle consolidation.

Sébastien Soriano poursuit : "Alors que le marché trouve enfin sa dynamique à quatre, j'ai du mal à comprendre ce que les Français auraient à gagner d'une consolidation. Le seul intérêt des actionnaires n'est pas suffisant. Et un tel cas de figure pourrait être très dangereux pour l'investissement. Un nouveau cycle de négociations entre opérateurs ferait à nouveau perdre deux ans au secteur. Or c'est le moment d'investir dans la fibre. Si des négociations devaient reprendre, l'Arcep serait très vigilante et exigeante".

Par crainte d’une baisse des investissements mais sans donner de chiffres, ni citer d’études, le président de l’ARCEP est également contre la convergence entre les télécoms et les médias. En début d’année, il déclarait : "Je ne veux pas dicter leur stratégie aux opérateurs. Si Orange se développe dans la banque, et SFR dans les médias, c’est leur droit. Mais il ne faut pas se tromper de boussole. La 5G, par exemple, il faut la préparer dès aujourd’hui. Ma crainte, c’est que par effet de mode, les opérateurs télécoms soient moins focalisés sur les réseaux".
Reste à connaitre l’impact des déclarations du régulateur sur les opérateurs. Sachant que cet aspect ne rentre pas directement dans le cadre de ses attributions réglementaires.