Auteur Sujet: Commentaires sur "Des faits et des chiffres par Hammett" (Lu 58499 fois)

alain_p · « **Réponse #408 le:** 30 août 2022 à 23:12:57 »

Iliad a donc publié aujourd'hui les résultats du S1 2022 :

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Iliad vient de publier ses résultats pour le T2 2022. Commercialement, c'est toujours bon et sur le fixe et solide sur le mobile. Financièrement dans le vert, avec une hausse de 6,6% du chiffre d’affaires France sur un an.

Sur le FttH, Free, comme pour ses concurrents, voit l'augmentation du nombre de clients se tasser un peu. Sur le mobile, c'est une hausse de 120 000 cartes sim sur le trimestre et de 513 000 sur 12 mois. La proportion de clients avec uniquement un forfait voix poursuit sa diminution et représente moins de 30% du total.

Les résultats sont positifs pour l’Italie et la Pologne.

https://lafibre.info/chiffres/parts-de-marche-dans-ladsl-la-fibre-optique-et-la-telephonie-mobile/msg969688/#msg969688

On peut noter déjà que Free a dépassé les 7 millions d'abonnés fixes, ce dont on pouvait se douter vus les résultats des trimestres précédents.
L'Italie, comme noté par ailleurs, reste le seul pays où n'est pas publié l'ARPU.

Enfin, on note dans les données financières, p3, que Xavier Niel a remonté un dividende de près de 1.5 milliard d'euros au premier trimestre, ce qui rappelle d'autres pratiques..
https://iliad-strapi.s3.fr-par.scw.cloud/iliad_Group_H12022_combined_report_db848c9cde.pdf

alain_p · « **Réponse #409 le:** 30 août 2022 à 23:18:50 »

En ce qui concerne les recrutements FTTH pour ce T2 2022 :

Orange : 6.603 M d'abonnés FTTH (+267k)
Free : 4.216 M " (+204k)
Bouygues Telecom : 2.634 M " (+143k)

Il ne reste plus qu'à attendre la publication de l'observatoire du fixe de l'ARCEP pour le T2, le 9 Septembre si je me souviens bien) pour savoir combien représente SFR + autres sur le FTTH.

alain_p · « **Réponse #410 le:** 08 septembre 2022 à 22:25:06 »

L'ARCEP a publié aujourd'hui son observatoire des abonnements et déploiements fixes. On peut donc estimer plus précisément la part de SFR dans le FTTH et le THD, d'autant plus que la part des "autres" décroit après le rachat de Coriolis par SFR (48k abonnés fixes indiqués par Altice).

L'ARCEP estime donc, voir tableau ci-dessous, à 16.303 millions le nombre d'abonnés FTTH total (grand public et entreprises), en augmentation de 823k en un trimestre (contre +980k un avant, le rythme ralentit), et à 974k le nombre d'abonnés câble > 100 Mb/s, en diminution encore de 65k en un trimestre.

On a donc, par soustraction du total ARCEP des chiffres publiés par les 3 autres OCEN :
Orange : 6.603 M d'abonnés FTTH (+267k)
Free : 4.216 M " (+204k)
Bouygues Telecom : 2.634 M " (+143k)
SFR + autres : 2.850 M " (+144k)

On peut estimer que SFR a maintenant dépassé Bouygues Telecom sur le FTTH, mais reste très loin de Free et Orange.

Pour le THD en général, SFR représente donc 2.850 + 0.974, 3.824 millions d'abonnés THD (FTTH + FTTLA) au maximum, à comparer, je remet le tableau des KPIs de SFR, à 4.213 M d'abonnés "fibre" annoncés par Altice France (mais qui compte dans ce total des abonnés 4G fixe et TV seule).

P.S : je rajoute le lien sur l'observatoire de l'ARCEP :
https://www.arcep.fr/cartes-et-donnees/nos-publications-chiffrees/observatoire-des-abonnements-et-deploiements-du-haut-et-tres-haut-debit/derniers-chiffres.html

alain_p · « **Réponse #411 le:** 15 novembre 2022 à 21:35:59 »

Concernant les résultats d'Iliad pour le T3 2022 :

https://lafibre.info/chiffres/parts-de-marche-dans-ladsl-la-fibre-optique-et-la-telephonie-mobile/msg985483/#msg985483

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Les résultats sont positifs pour l’Italie et la Pologne.

En ce qui concerne les résultats commerciaux, c'est vrai, mais concernant ceux financiers, l'Italie reste dans le rouge, On voit sur le tableau des cash flows opérationnels, voir ci-dessous, que ceux de l'Italie restent négatifs, à -155 millions d'euros, même si c'est en amélioration par rapport à 2021. Iliad ne précise pas le résultat net par pays, il fournit un chiffre globalisé, +756 M€, mais il est clair qu'il est apporté par la France et la Pologne et pas par l'Italie, qui est certainement aussi négatif. D'autre part, dans les indicateurs commerciaux, l'Italie reste le seul pays dont l'ARPU n'est pas précisé, signe qu'il n'est pas bon (et c'est logique vu les bas prix pratiqués par Iliad Italie pou gagner des parts de marché).

Du côté des dettes, on voit qu'elles ont augmenté des 2.7 milliards d'euros, et notamment parce qu'il a a fallu emprunter pour payer l'échéance de 997 millions des fréquences 5G achetées très cher par Iliad Italie, vu le folie des enchères là bas, alors que la trésorerie en Italie est à 0.

https://iliad-strapi.s3.fr-par.scw.cloud/CP_151122_8545681256.pdf

alain_p · « **Réponse #412 le:** 19 novembre 2022 à 22:57:10 »

Concernant les résultats de Bouygues Telecom du T3 2022 :

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Sur le mobile, Bouygues est en hausse sur les forfaits avec +254k nouveaux clients sur le trimestre (79k pour le M2M et +175k pour le GP + entreprise). C’est toujours solide sur le FttH, mais Bouygues est toujours à la traine par rapport à Orange et Free.

On voit sur la ligne 26 "'MOBILE CUSTOMER BASE EXCL.MTOM, 'o/w PLAN CUSTOMERa", qui correspond aux forfaits, que Bouygues Telecom compte 15.141 millions d'abonnés forfait au T3, ce qui n'est pas si éloigné que cela de Free qui en compte 14 millions., Il semble donc y avoir environ 7 millions d'abonnés M2M chez BT.

Voir fichier de données historiques, feuille Bouygues Telecom :
https://www.bouygues.com/

alain_p · « **Réponse #413 le:** 22 novembre 2022 à 23:01:42 »

Résultats Altice France T3 2022 :

En ce qui concerne les résultats du T3 d'Altice France présentés aujourd'hui, les données présentées sont toujours faméliques, et pour les nombres d'abonnés, sans comparaison avec le trimestre ou l'année précédente, mais justement en reprenant ceux du trimestre précédent, et contrairement à ce qu'indique le tableau d'Hammett, ci-dessous, on voit que SFR perd des abonnés encore ce trimestre sur le fixe (le trimestre précédent, la perte était masquée par l'acquisition de Coriolis et de ses 48k abonnés fibre). La perte est en fait de 47k abonnés.

alain_p · « **Réponse #414 le:** 22 novembre 2022 à 23:06:31 »

Cette baisse se voit aussi sur les chiffres financiers, avec une baisse du chiffre d'affaire sur le fixe, -2.4%, voir tableau ci-dessous tiré du CP p6). Il est probable que ces pertes sont dues à celles sur le câble plus celles de l'ADSL, par migration sur le FTTH, mais pas que vers celui de SFR. Les gains sur le FTTH ne compensent pas entièrement ces pertes câble + ADSL.

https://alticefrance.com/sites/default/files/pdf/SFR%20Q3%202022%20PR.pdf

alain_p · « **Réponse #415 le:** 22 novembre 2022 à 23:21:58 »

Le gain sur les abonnés "Fibre", en fait câble + FTTH, de 103k, ne distingue pas comme d'habitude les abonnés câble des abonnés FTTH. Il faudra attendre la présentation de l'observatoire ARCEP du fixe, le jeudi 1er Décembre, avec le total recensé des abonnés FTTH, pour savoir ce que représente la part des abonnés FTTH chez SFR, par déduction de ceux donnés par les autres opérateurs (au moins OCEN).

Pour l'instant, on a sur les abonnés FTTH :
- Orange : 6.899 M (+296k)
- Free : 4.447 M (+231k)
- Bouygues Telecom : 2.791 M (+157k)

alain_p · « **Réponse #416 le:** 02 décembre 2022 à 22:22:13 »

L'ARCEP a donc sorti son observatoire du fixe hier, et l'on peut en déduire comme chaque trimestre ce que représente SFR sur le FTTH, même si celui-ci ne publie pas de chiffres distinguant le FTTH du câble.

https://www.arcep.fr/cartes-et-donnees/nos-publications-chiffrees/observatoire-des-abonnements-et-deploiements-du-haut-et-tres-haut-debit/derniers-chiffres.html

Pour l'ARCEP, le total des abonnements FTTH est de 17.147 M, voir copie d'écran, et celui des abonnés câble (> 100 Mb/s), de 0.929 M (-45k).

On a donc par déduction, sur le FTTH :
- Orange : 6.899 M (+296k) abonnés FTTH
- Free : 4.447 M (+231k) "
- Bouygues Telecom : 2.791 M (+157k) "
- Total ARCEP : 17.147 M (+848k) "
- SFR + autres : 3.010 M (+164k) "

Le nombre d'autres (petits opérateurs grand public, petits opérateurs Entreprise...) se réduit, puisque SFR a racheté Coriolis au printemps dernier. On voit que SFR gagne pratiquement autant d'abonnés FTTH que Bouygues Telecom. L'écart est de 219k abonnés FTTH, ce qui confirme que SFR est très probablement troisième devant Bouygues Telecom, mais de plus en plus loin de Free (écart de 1.437 M d'abonnés).

Du côté du câble, la baisse se poursuit ce trimestre avec 45k abonnés.

Au maximum (FTTH + câble > 100 Mb/s), SFR a donc 3.010 + 0.929 = 3.939 M d'abonnés THD (FTTH + FTTLA).

Par rapport au nombre d'abonnés "Fibre" revendique par Altice, 4.316 M, la différence est donc de -377k. Un certain nombre de ces abonnés sont donc des abonnés de petits opérateurs, mais on peut estimer que SFR a environ 200k abonnés TV seule (comptés comme abonnés fibre, selon toujours la même note au pied des PKIs d'altice :

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(2) Fibre unique customers represents the number of end users who subscribed for one or more of our fibre / cable-based services (including pay television, broadband or telephony), without regard to how many services to which the end user subscribed. Fibre customer base for France includes FTTH, FTTB and 4G Box customers and excludes white-label wholesale customers.

Si on retire ces ~200k abonnés TV (il y a donc aussi des abonnés 4G fixe), du total fixe, 6.672 M, on serait donc plutôt à € 6.470 M d'abonnés Internet fixes, loin de Free et de ses 7.126 M d'abonnés Internet (+ ~650k par rapport à SFR).

alain_p · « **Réponse #417 le:** 03 décembre 2022 à 21:28:36 »

Concernant les résultats d'Iliad, le rapport financeir du trimestre, en anglais, montre une augmentation inquiétante de l'endettement, qui d'après les chiffres donnés p18, atteint 14,369 milliards d'euros nets au T3 et un ratio dette/EBITDAL de 4.3x. Il y a quelques années Iliad se vantait de son faible endettement, avec un ratio de 2x. Jusqu'ici Iliad empruntait à des taux d'intérêt plus faibles qu'Altice, mais pas sûr que cela continue. Cela tombe très mal au moment où les taux d'intérêt remontent fortement.

https://iliad-strapi.s3.fr-par.scw.cloud/iliad_Group_Q32022_Quarterly_Report_5e89250d86.pdf

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c. Consolidated debt
...
At September 30, 2022, the Group had gross debt of €14,803 million and net debt of €14,369 million (excluding IFRS 16 lease liabilities) and adjusted net financial debt of €14,326 million. At the same date, it had sufficient liquidity to finance its operations, with €434 million in consolidated cash and cash equivalents and €4.8 billion in undrawn credit facilities.

The Group is pursuing its strategy of investing in major industrial projects that will generate substantial future cash flows, while maintaining its solid financial structure and significant access to financing. At September 30, 2022, with comparison to the last twelve months ("LTM" pro forma with UPC) EBITDAaL of €3,296 million, the Group’s leverage ratio was 4.3x EBITDAaL.

Le nombre de dettes tirées au cour du T3 est impressionnant, voir p20 :

- dettes à court terme :
* 1.4 B€ NEU CP program ((Negotiable EUropean Commercial Paper) ), 20 Juin 2022
* 450 M€ de programme créances de titrisation client (450 M€ tirés au 30/09)
- Emprunts bancaires :
* 500 M€ de credit revolving tirés le 21 juin 2022, payable en Juillet 2027
* 2 milliards d'euros de crédits revolving tirés en Juillet 2022, payables en Jullet 2029.
* 1 milliars d'euros de facilité de prêt tirés fin Juillet, payables en 2029
* 2 milliards d'euros de facilités à moyen terme en Juillet 2022 (Mid Term facility) payable
dans 2 ans et demi. 300 M€ ont été utilisés pour payer les fréquences 5G d'Iliad Italie.

Soit un total de 7350 M€. Iliad devient aussi drogué à la dette qu'Altice ? Et au plus mauvais moment...

Pas étonnant qu'il soit sorti de la bourse. Les actionnaires n'auraient pas suivi.

zergflag · « **Réponse #418 le:** 03 décembre 2022 à 21:49:45 »

évidement si Iliad continu de déployer son infra mais n'augmente ses prix le trou va se creuser

alain_p · « **Réponse #419 le:** 03 décembre 2022 à 21:57:07 »

Il n'y a pas que l'infra. Iliad Italie est un gouffre, et fait des pertes depuis le début, les licences 5G ont coûté 1.2 milliards d'euros, il y a eu l'achat de Play en Pologne, puis d'APC sur le câble... Même si La Pologne est plutôt une bonne affaire.