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Bistro => Discussion démarrée par: alain_p le 12 juin 2026 à 21:57:26
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SpaceX a été introduit en bourse hier, déjà en haut de la fourchette prévue (70 à 130 dollars), à 135 dollars l'action. Aujourd'hui, l'action a encore augmenté, de 20%, à 160 $. C'est assez fou pour une entreprise, SpaceX, qui est encore déficitaire. Elon Musk a vendu du rêve, en se raccrochant à la hype IA, avec son annonce de datacenters IA en orbite, alimenté par énergie solaire. SpaceX a déjà intégré xAI, la branche IA de X. Et il fait rêver encore avec un projet complétement irréaliste (rien qu'avec le niveau de radiations dans l'espace), la colonisation de Mars.
Elon Musk a ouvert l’introduction en bourse aux particuliers (30% des actions), qui ont sur-souscrits, et probablement encore aujourd'hui. Ils vont peut-être s'en mordre les doigts bientôt. La valorisation attendue, déjà extraordinaire, à 1300 milliards de dollars, est encore montée dans le ciel, à 2100 milliards de dollars.
Voir cours de bourse ci-dessous.
Et la fortune personnelle d'Elon Musk atteint avec cette introduction des niveaux jamais vus, plus de 1000 milliards de dollars...
Voir l'article du Monde ce soir :
Avec l’introduction en Bourse démesurée de SpaceX, la fortune d’Elon Musk atteint 1 000 milliards de dollars
L’action SpaceX a bondi de 18 % lors de ses premiers échanges au Nasdaq, à Wall Street, vendredi 12 juin, valorisant la firme à plus de 2 000 milliards de dollars. La société, toujours déficitaire et dont le chiffre d’affaires reste modeste, a réussi son pari de vendre aux investisseurs les projets irréalistes de son fondateur.
Par Arnaud Leparmentier (San Francisco, correspondant) - Publié aujourd’hui à 17h56, modifié à 20h50
Vendu au prix de 135 dollars (116 euros) l’action, le titre SpaceX s’est envolé de 18 % à 160 dollars, dans la foulée de son introduction au Nasdaq, à Wall Street, vendredi 12 juin, à 11 h 51 heure de New York. L’entreprise spatiale vaut ainsi 2 090 milliards.
Elle a levé 75 milliards de dollars, en vendant 555 555 555 actions, une facétie numérique d’Elon Musk, ce qui en fait la plus grande introduction en Bourse jamais réalisée, battant celle d’Aramco, le géant saoudien du pétrole, qui avait levé près de 30 milliards de dollars en 2019. Cet envol conforte Elon Musk, qui détient plus de la moitié de l’entreprise, dans son statut d’homme le plus riche du monde. Sa fortune, évaluée jeudi dans la matinée à 697 milliards de dollars, selon l’indice Bloomberg des milliardaires, atteignait après la vente des actions jeudi soir 971 milliards de dollars.
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Engouement inédit
L’introduction en Bourse de SpaceX a été orchestrée d’une manière magistrale, en ne respectant pas les règles de gouvernance habituelle. Elon Musk y sera le maître absolu, avec 46 % des actions et 80 % des droits de vote. La firme, même si elle est leader incontesté des lancements dans l’espace, a perdu de l’argent – 4,9 milliards de dollars en 2025 –, notamment en raison de ses investissements dans l’intelligence artificielle (IA), et a réalisé un chiffre d’affaires modeste de 18,7 milliards de dollars. Et la voici valorisée plus de cent fois son chiffre d’affaires.
L’opération n’est pas un investissement de père de famille, mais un acte de foi sur le génie attendu d’Elon Musk. « SpaceX veut pouvoir vous emmener sur la Lune, sur Mars et, à terme, au-delà », a déclaré vendredi matin Elon Musk, vêtu d’un blouson noir sur sa base de lancement au Texas, à l’embouchure du Rio Grande. es promesses faites dans le prospectus d’introduction étaient ahurissantes, comme le marché potentiel de 28 500 milliards de dollars. Aswath Damodaran, professeur de finance à New York University a estimé que ce chiffre avait dû être imaginé par Grok, le moteur IA de X (ex twitter) « C’est une hallucination. J’aurais honte rien qu’à avancer un tel chiffre. », a mis en garde courageusement M. Damodaron sur CNBC vendredi matin, alors que banquiers, analystes financiers, investisseurs défilaient pour chanter les louanges de cette opération où chacun s’enrichit.
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https://www.lemonde.fr/economie/article/2026/06/12/avec-l-introduction-en-bourse-demesuree-de-spacex-la-fortune-d-elon-musk-depasse-1-000-milliards-de-dollars_6701131_3234.html
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Tant que les investisseurs ne se posent pas de questions sur la rentabilité et continuent d'ecouter et de croire les promesses du patron, tout ira bien. On attend toujours la conduite autonome des Tesla pour les modèles s pour lesquelles cela a été promis depuis 10 ans.
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vu la valorisation de l'entreprise, elle va se retrouver dans le nasdaq et le s&p500, et ceux qui investissent en ETF physique vont mécaniquement se retrouver a en acheter.
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Pour l'instant, elle ne se retrouvera pas dans dans le Standard and Poors 500, car celui-ci demande que l'entreprise dégage des bénéfices pour y être autorisées, et ce n'est pas le cas de SpaceX, qui a perdu 4.9 milliards de dollars en 2025, notamment à cause de l'IA. Et que de toute façon il demande au moins 12 mois de délai après l'introduction.
Voir par exemple BFM TV :
Pourquoi SpaceX ne rentrera pas de sitôt dans l'indice boursier le plus important au monde, le S&P 500
BFM Bourse) - Le gestionnaire de l'indice S&P 500 a indiqué jeudi 4 juin qu'il ne modifiera pas ses règles d'inclusion dans ses indices. Il ferme donc la porte à une entrée accélérée dans ses indices des méga-introductions en Bourse de l'année 2026 dont celle de SpaceX.
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Et une importante capitalisation boursière ne suffit pas (le minimum se situe à 22,7 milliards de dollars), même pour SpaceX dont la valorisation devrait tutoyer les 1.770 milliards de dollars. La société d'Elon Musk devra aussi satisfaire aux critères actuels de l’indice en matière de rentabilité et de flottant.
Une entreprise doit dégager un bénéfice net positif sur le dernier trimestre ainsi que sur le cumul des quatre derniers trimestres, en données comptables américaines (US GAAP).
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https://www.tradingsat.com/actualites/informations-societes/pourquoi-spacex-ne-rentra-pas-de-sitot-dans-l-indice-boursier-le-plus-important-au-monde-le-sp-500-1164541.html
Chiffre d'affaire, comme indiqué dans l'article du Monde, 18.7 milliards de dollars en 2025, perte 4.9 milliards de dollars, il faut y croire dans les projets futuristes d'Elon Musk... Cela fait 112 fois son chiffre d'affaire....
Si la bulle IA éclate...
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"introction"
ça serait sympa de se relire avant de poster ;)
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Désolé, pas vu, mais merci si tu as corrigé.
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elle va se retrouver dans le nasdaq
Elle l'est déjà en l'occurence.
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Et pour la bulle qui éclaterait, seul le flottant fait partie de l’indice. Vu que c’est 5% qui a été introduit, 75 milliards d’iPo, c’est peanuts en terme de valeur.
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Pas vraiment peanuts pour les particuliers et fonds divers qui auront souscrits à ces actions. C'est plutôt d'eux dont je parlais. Et à 75 milliards de dollars, c'est quand même d'un montant important dont on parle.
Cela me rappelle l'action Orange après la privatisation en 2000, qui était montée très haut, et s'était effondrée après l'éclatement de la bulle Internet en 2001.
Les salariés d'Orange en avait reçu beaucoup,cela avait été une aubaine, mais leur valeur avait beaucoup baissé ensuite. Beaucoup de petits actionnaires avaient aussi souscrit.
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et du coup l'or baisse, car beaucoup récupèrent du cash pour rentrer sur Spacex. Largent ne disparait pas, il se déplace.
https://www.youtube.com/watch?v=sxS8YbRxtNQ
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Et il fait rêver encore avec un projet complétement irréaliste (rien qu'avec le niveau de radiations dans l'espace), la colonisation de Mars.
"complétement irréaliste" on attendait la meme chose quand il lancé Paypal, Tesla et des 1er étages de fusée réutilisables (= SpaceX).
Apres je ne dit pas qu'ils réussiront. J'emploi 'ils' car ce n'est pas Musk qui concrètement fait les choses meme s'il y contribue. Les investisseurs ne regardent pas que Musk, loin de la. Ils regardent la patronne de SpaceX (Gwynne Shotwell depuis 2002 donc depuis le début), ils regardent les centaines d'ingénieurs et de techs, leur réputations et réalisations dans leur domaines, ils regardent les "assets" de Space X (sites, bâtiments, DCs, etc), les contrats en cours et futur avec la NASA et l'armée US (certains vont jusqu'en 2035), Starlink, xIA, etc
Musk c'est "l'homme de la comm et du buzz", il polarise et énerve pour focaliser l'attention sur lui pendant que ses équipes bossent tranquillement a l'abris du médiatique.
Ses relations "girouettes" avec des politiciens d'Obama a Trump n'ont que pour objectifs d'obtenir des contrats ou de faire sauter des verrous ou lenteurs administratifs (par exemple les autorisations de la FAA pour lancer des fusée).
C'est ca qui compte pour les investisseurs institutionnels. L'historique, les équipes et l'arnachement a concrétiser des réalisations (le "commitment") sont plus importants que Musk lui-meme.
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Les salariés d'Orange en avait reçu beaucoup,cela avait été une aubaine, mais leur valeur avait beaucoup baissé ensuite. Beaucoup de petits actionnaires avaient aussi souscrit.
On en a pas récu du tout On devait les acheter. Au tarif d'introduction. Le seul truc c'est que France Telecom nous filait c'est un prêt à taux zéro pour les acheter, et c'était retiré du salaire tous les mois. Avec un choix : achat et conservation dans le FCPE ou au nomminatif pur.
Les actions dans le FCPE du groupe était abondées sur les résultats mais rien à voir avec l'introduction sur deux bourses : au CAC40 et au NYSE (pas au NASDAQ, la vraie bourse). Ca impliquait une double compta du groupe, dont une aux normes ricaines.
À l'époque c'était bloqué 5 ans sur le FCPE, donc quand elles étaient à 200 euros impossible de les vendre sauf les démissionnaires ou autres clauses de sortie du FCPE... L'énorme arnaque c'est que si tu vendais pas en sortant de FT, le Credit Agricole gestionaire du FCPE te piquait 2-3 actions pour faire leur 65 euros de frais de gestion annuel.
Les actions au nomminatif pur n'étaient pas abondées, par contre zéro frais de gestion même en sortant du groupe. Et ces actions te donne accès aux documents obligatoires des actionnaires et une convocation annuelle à l'AG et le droit de vote. En plus du versement des dividendes.
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"complétement irréaliste" on attendait la meme chose quand il lancé Paypal, Tesla et des 1er étages de fusée réutilisables (= SpaceX).
Mais là, cela ne mettait pas en danger la sécurité des personnes (sauf accident). Là, il s'agit d'un voyage de 6 mois avant d'atteindre Mars, exposés aux rayons cosmiques de l'espace (déviés sur terre par son champ magnétique), de rester 2 ans sur Mars, toujours exposé aux radiations (Mars n'a pas de champ magnétique), sauf à s'enterrer, le temps que l'orbite de Mars repasse pas loin de la Terre, puis retour 6 mois sur Terre, encore exposé aux radiations.
Si tu veux protéger les passagers des radiations, tu dois entourer le vaisseau de panneaux de métaux lourds, comme le plomb, ce qui alourdit ton vaisseau, qui doit avoir des réacteurs encore plus puissants, embarquer encore plus carburants, alourdissant eux-même la fusée.
Elon Musk en parle depuis au moins 20 ans, et a annoncé le lancement de vols habités plusieurs fois, toujours repoussés, et cela n'a pas beaucoup avancé, contrairement à ses autres projets. Là, il l'annoncerait pour 2028/2029...
C'est peut-être possible techniquement, mais ceux qui s'embarqueront dans ses missions développeront rapidement des cancers. Pas sûr qu'il ait finalement beaucoup de volontaires. Cela fait partie du mythe qu'il crée autour de lui, et qui lui permettent donc une énorme entrée en bourse et rémunération..
A noter qu'une prime de 1000 milliards de dollars lui est promise s'il réalise une colonie d'1 million de personnes sur Mars.
Voir encore BFM :
Musk toucherait 1.000 milliards de dollars s'il établit une colonie d'un million de personnes sur Mars: SpaceX devrait lancer son introduction en Bourse la semaine prochaine et pulvériser tous les records
J. Br. (avec AFP) - Publié le 15/05 à 09h11
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Selon le Financial Times, Elon Musk pourrait bénéficier chez SpaceX d’un plan de rémunération potentiellement évalué à près de 1.000 milliards de dollars, ce qui constituerait de loin le package de rémunération le plus important jamais envisagé dans l’histoire du capitalisme américain.
Ce dispositif reposerait sur l’attribution progressive de jusqu’à 200 millions d’actions de classe B, dotées de droits de vote renforcés, à mesure que la valorisation boursière de SpaceX franchirait des paliers successifs de 500 milliards de dollars, jusqu’à un objectif théorique de 7.500 milliards de dollars. Les actions de classe B donneraient à Elon Musk jusqu’à dix fois plus de droits de vote par action que les actions ordinaires, lui permettant de contrôler plus de 80% des votes de SpaceX même sans détenir la majorité du capital.
Le Financial Times précise que cette rémunération serait également liée à des objectifs extrêmement ambitieux portés par Musk depuis plusieurs années. Pour débloquer l’intégralité de ces actions, SpaceX devrait non seulement atteindre cette valorisation colossale, mais aussi réussir à établir une colonie humaine d’un million de personnes sur Mars. Un second volet prévoirait en outre jusqu’à 60 millions d’actions supplémentaires si l’entreprise parvient à construire un réseau de centres de données spatiaux capable de fournir 100 térawatts de puissance informatique. Sachant qu'aujourd'hui les plus grands centres de données sur Terre actuels offrent une puissance de calcul de un à deux gigawatts, soit 50.000 à 100.000 fois que cet hypothétique centre spatial... Des projets qui relèvent pour le moment en grande partie de la science-fiction.
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https://www.bfmtv.com/economie/entreprises/musk-toucherait-1-000-milliards-de-dollars-s-il-etablit-une-colonie-d-un-million-de-personnes-sur-mars-space-x-devrait-lancer-son-introduction-en-bourse-la-semaine-prochaine-et-pulveriser-tous-les-records_AV-202605150246.html
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C'est peut-être possible techniquement, [...]
Neil deGrasse Tyson a taunté Musk : "Aussi, je ne ferai pas le voyage avant qu’Elon Musk envoie sa mère (sur Mars) et la ramène vivante. Là, ce sera bon pour moi".
Si tu veux protéger les passagers des radiations,
Y a pas besoin, au dela d'une "zone d'urgence" si y a une éruption solaire dans la direction du vaisseau. C'est pareil sur l'ISS y a une zone "blindée" mais l'ensmble de la station de ne l'est pas. Y a des plastrons portatifs façon gilet pare-balle https://www.futura-sciences.com/sciences/actualites/vols-habites-astronautes-ont-teste-plastron-anti-radiation-station-spatiale-56361/
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"une colonie humaine d’un million de personnes sur Mars" on est quand même en plein délire, non ?
Déjà une dizaine, cela semble un objectif super ambitieux vu la distance et tous les obstacles quasi insurmontables, mais un million, vous imaginez le nombre de décollages de fusée pour transporter un million de voyageurs ?
Pour moi la probabilité d'avoir une dizaine de personne qui habitent sur Mars a la même probabilité de se faire que l'ouverture d'une lige commerciale Hyperloop (https://fr.wikipedia.org/wiki/Hyperloop), c'est-à-dire quai nul.
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Neil deGrasse Tyson a taunté Musk : "Aussi, je ne ferai pas le voyage avant qu’Elon Musk envoie sa mère (sur Mars) et la ramène vivante. Là, ce sera bon pour moi".
Y a pas besoin, au dela d'une "zone d'urgence" si y a une éruption solaire dans la direction du vaisseau. C'est pareil sur l'ISS y a une zone "blindée" mais l'ensmble de la station de ne l'est pas. Y a des plastrons portatifs façon gilet pare-balle https://www.futura-sciences.com/sciences/actualites/vols-habites-astronautes-ont-teste-plastron-anti-radiation-station-spatiale-56361/
l'ISS est à environ 400 km d'altitude, le bouclier magnétique terrestre à 60.000 km ou plus, donc les passagers de l'ISS sont déjà protégés par ce bouclier, c'est une mesure supplémentaire.
Pour continuer dans la citation de Neil de Grasse Tyson :
"Tyson continued, “So for him to just say, let’s go to Mars because it’s the next thing to do — what does that venture capitalist meeting look like Elon, what do you want to do? I want to go to Mars. How much will it cost? A trillion dollars. Is it safe? No, people will probably die. What’s the return on the investment? Nothing. That’s a five-minute meeting and it doesn’t happen.”
Je ne vois également aucun retour sur investissement. Après, Elon Musk est très riche, il a déjà dépensé 44 milliards de dollars sur Twitter.
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Déjà une dizaine, cela semble un objectif super ambitieux vu la distance et tous les obstacles quasi insurmontables, mais un million, vous imaginez le nombre de décollages de fusée pour transporter un million de voyageurs ?
je ne sais pas s'il a mentionné qu'il transporterai les 1M de personnes. Peut être qu'il projette d'envoyer le nombre de personnes nécessaires a une survie en communauté. Puis qu'ils donnent necessance a des enfants jusqu'à atteindre le Million ;D
je résume chatGPT :
Il faudrait donc environ 26 générations, soit 650 à 780 ans, pour passer de 30 personnes à 1 million d'individus avec une moyenne de 3 enfants par couple.
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Il a certainement prévu d'emmener 1 million de personnes ou à peu près. Car sinon, il ne touchera pas sa prime de 1000 milliards de dollars de son vivant. Ou alors, il lui reste à trouver l'elixir d'éternité.
Je pense qu'il voit la colonisation de Mars un peu comme la colonisation de l'Amérique ou de l'Afrique du Sud. De nombreux bateaux y ont emmené les colons.
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Je pense que Musk sait très bien que ce qu'il promet est impossible. Il sait aussi que quoi qu'il promette, des millions de crétins qui l'adulent le croiront, et d'autres millions encore le suivront par simple spéculation, tout en sachant pertinemment que c'est du flan. Comme la conduite autonome, le Tesla Semi, l'Hyperloop, les robots humanoïdes... Des projets qu'il a promis "pour dans deux ans" pendant des années.
Les investisseurs sont déconnectés de la réalité, et en réalité il ont bien raisons puisque ça continue de monter ::) Comme toujours il s'agit de ne pas être le dernier à acheter.
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Il a certainement prévu d'emmener 1 million de personnes ou à peu près. Car sinon, il ne touchera pas sa prime de 1000 milliards de dollars de son vivant. Ou alors, il lui reste à trouver l'elixir d'éternité.
Je pense qu'il voit la colonisation de Mars un peu comme la colonisation de l'Amérique ou de l'Afrique du Sud. De nombreux bateaux y ont emmené les colons.
Il va falloir lui réexpliquer:
Coloniser des lieux sans vie n'est possible qu'avec des machines.
Sinon il y a longtemps que l'antarctique serait habité, et qu'il y aurait des troglo sous les glaciers, ce n'est pas si difficile d'y aller.
Même les ricains ont abandonné leurs bases glaciaires au groenland après la guerre froide (très froide sur ce coup là).
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je résume chatGPT :
1 millions depuis 30 individus bonjour la consanguinité.
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l'ISS est à environ 400 km d'altitude, le bouclier magnétique terrestre à 60.000 km ou plus, donc les passagers de l'ISS sont déjà protégés par ce bouclier, c'est une mesure supplémentaire.
L'inclinaison de l'orbite de la station est trop importante pour être toujours protégée par le blindage géomagnétique. En gros, sa latitude maximale est trop élevée.
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51°6, c'était l'inclinaison minimale nécessaire pour les fusées russes de Baïkonour puissent rejoindre la station internationale. Cela fait monter pas mal au nord (pas assez pour les russes pour observer les latitudes arctiques). Mais quand même, la plupart du temps, la station internationale est protégée. Le problème pour eux est qu'il n'y a plus l'atmosphère au-dessus d'eux qui absorbe et diffuse une bonne partie des rayons cosmiques non suffisamment déviés.
Voir le forum de la conquête spatiale :
https://www.forum-conquete-spatiale.fr/t11459-question-comment-a-ete-choisie-l-altitude-de-l-iss
L'histoire des négociations sur l'inclinaison de l'orbite est longue et compliquée.
Le grand rêve des Russes a toujours été d'avoir une station sur une orbite fortement inclinée, ce qui donnerait une visibilité sur les zones nordiques du pays.
A l'origine, Mir devait donc être sur une orbite à 65°.
Mais plus on est incliné, et plus c'est difficile d'y aller. Un an avant le lancement de Mir, ils se sont rendu compte que c'était trop, et ils sont revenus à l'inclinaison "classique" de 51,6°, optimale pour des lancements de Baïkonour.
Dans les années 1990, les Russes se sont lancés dans le projet Mir-2, et cette fois ils étaient bien décidés à l'incliner à 65°.
De leur côté, les Américains étaient en train de planifier leur station Freedom, qu'ils désiraient incliner à seulement 28°, ce qui est optimal pour des lancements depuis Cap Canaveral.
En 1993, Mir-2 et Freedom ont été "fusionnées" pour donner la Station Spatiale Internationale. Russes et Américains ont été forcés de faire un compromis, car depuis Baïkonour, les Russes ne peuvent pas rejoindre une orbite à 28°. Les deux parties se sont donc entendues sur une inclinaison de 51,6°. Par rapport à l'orbite originelle de Freedom, la navette américaine perd un tiers de sa capacité d'emport.
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L'action SpaceX a bien reculé néanmoins ces derniers jours, d'environ 25%, perdant 300 milliards de dollars de capitalisation. Certains ont certainement pris leur bénéfice, mais il y a aussi des doutes sur le retour des immenses investissement dans l'IA, qui touche d'autres actions, et vu la part des entreprises impliquées dans l'IA dans la capitalisation des bourses, celles-ci elles-mêmes reculent.
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Précisons qu'on est toujours à +15% par rapport à l'IPO.
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1 millions depuis 30 individus bonjour la consanguinité.
Quand on est "Dieu", on n'a pas le droit de refaire le coup d'Adam et Eve, non? ;)
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Là, on est revenu au cours d'introduction, 135$. Les investisseurs commencent à devenir frileux sur un cours qui repose sur des espoirs de croissance exceptionnelle future nébuleuse. Plus de 400 milliards de valorisation ont disparu depuis le sommet de 2200 milliards de dollars.
Voir par exemple La Tribune :
Et donc, l'action SpaceX passe sous son prix d'introduction en Bourse
LT (avec AFP) - Publié le 15 juillet 2026 à 19:45 - Mis à jour le 15 juillet 2026 à 19:46
Un mois après une introduction en Bourse record, SpaceX est repassée sous son prix d'émission, les investisseurs délaissant l'euphorie des débuts au profit d'un examen plus attentif de sa valorisation et de ses perspectives financières.
Un mois après une introduction en Bourse historique, SpaceX est retombée sous son prix d’émission, les investisseurs attendant désormais des preuves de la capacité du groupe à justifier une valorisation hors normes malgré des pertes encore massives. L’action SpaceX est passée mercredi sous le seuil symbolique des 135 dollars, le prix fixé lors de son introduction en Bourse le 12 juin. Vers 17 heures GMT, le titre reculait de 1,26 %, à 134,36 dollars, dans un marché américain peu animé.
Ce retour sous le prix d’introduction marque un net changement d’ambiance après des débuts spectaculaires. Dès sa première séance de cotation, le titre avait bondi de plus de 19 %, avant d’atteindre plus de 225 dollars quelques jours plus tard, porté par un enthousiasme exceptionnel des investisseurs.
L’opération restera l’une des plus marquantes de l’histoire des marchés financiers. Grâce à une demande bien supérieure aux attentes, SpaceX avait levé 85,7 milliards de dollars, un montant record. Cette envolée a également été alimentée par une évolution des règles du Nasdaq. En mai, la place boursière a décidé de permettre aux très grandes capitalisations d’intégrer le Nasdaq 100 après seulement quinze séances de cotation, contre trois mois auparavant. SpaceX a ainsi rejoint l’indice début juillet. Cette entrée rapide a mécaniquement soutenu le cours. Les fonds indiciels répliquant le Nasdaq 100, qui gèrent désormais plus de 1.400 milliards de dollars d’actifs, ont dû acheter massivement des actions SpaceX afin de refléter la nouvelle composition de l’indice.
Une valorisation sous pression
Une fois cet effet technique dissipé, les investisseurs se montrent plus prudents face à une entreprise dont la valorisation repose largement sur ses perspectives futures. « Lorsqu’une entreprise se négocie à plus de 100 fois son chiffre d’affaires (par rapport à sa capitalisation, ndlr), cela signifie que les attentes à son égard sont très élevées », soulignait fin juin Patrick O’Hare, de Briefing.com. « Je pense donc simplement que l’enthousiasme suscité par l’introduction en Bourse a un peu pris le dessus », ajoutait l’analyste.
Le marché attend désormais les prochains résultats trimestriels du groupe, qui réunit les activités spatiales avec Starship, le réseau de satellites Starlink ainsi que le laboratoire d’intelligence artificielle xAI. Ces publications seront particulièrement scrutées alors que les comptes de 2025 font apparaître plusieurs milliards de dollars de pertes annuelles.
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L'action SpaceX est tombé à 108 $ vendredi, voir ci-dessous, ce qui fait qu'elle a perdu 50% de sa valeur depuis son sommet à 225 $ atteint le 16 Juin dernier, quelques jours après son introduction, ou 1500 milliards de dollars, ce qui donne le vertige. Ce qui fait qu'Elon Musk lui-même n'est plus trilionnaire (selon le néologisme US). Mais comme dit l'adage boursier, on n'a pas perdu tant qu'on n'a pas vendu... On verra si elle rebondit.
Mais je suis tombé aujourd'hui sur un article du site Gizmodo (au sujet de l'obligation de retirer des turbines à gaz provisoires qui avaient été installées pour alimenter le datacenter Colossus, mais sans permissions), qu apporte un peu de contexte à cette valorisation en bourse. Il indique que le document d'introduction en bourse que SpaceX a fourni à la SEC, la commission américaine de contrôle des opérations en bourse, parle d'un marché potentiel jamais vu dans l'histoire humaine, avec 28500 milliards de dollars de marchés totaux adressables, dont 26500 milliards rien que pour l'IA, donc 93% du total. Voir ci-dessous (TAM : Total Adressable Market):
C'est un montant qui déjà apparait d'un montant complétement démesuré. Je ne sais pas comment SpaceX est arrivé à ce montant, qui exclut la chine et la Russie, mais j'ai des gros doutes, on l'a vu avec les déconvenues sur le tokenmaxing, où certaines entreprises ont dépensé en un mois le budget prévu pour l'IA, et ont largement freiné ensuite, que les entreprises acceptent de payer ce montant.
Les autres marchés envisagés, où SpaceX domine déjà et a innové, comme le marché spatial, avec 37O milliards de dollars, ou 1600 milliards pour la connectivité avec Starlink, qui sont déjà énormes, apparaissent comparativement beaucoup plus raisonnables.
We believe we have identified the largest TAM in human history. We estimate that our quantifiable TAM is $28.5 trillion, consisting of $370 billion in Space from space-enabled solutions; $1.6 trillion in Connectivity across $870 billion in Starlink Broadband and $740 billion in Starlink Mobile as well as additional opportunities in enterprise and government; $26.5 trillion in AI across $2.4 trillion in AI infrastructure, $760 billion in consumer subscriptions, $600 billion in digital advertising, and $22.7 trillion in enterprise applications. For illustrative purposes of sizing our addressable market opportunity, we exclude China and Russia from our global estimates.
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1181412/000162828026036936/spaceexplorationtechnologi.htm
Mais en tout cas, la valorisation de l'action est donc basée (puisque sinon SpaceX a fait une perte de 4 milliards de dollars en 2025), sur 93% de perspectives on va dire très optimistes du marché IA. Et qui peuvent entrainer quelques inquiétudes des investisseurs.
Et quand on sait que la Chine a récemment sorti des modèles IA (Moonshot Kimi 3, Z.ai GLM 5.2) très performants et en open source, y compris les "poids" (les paramètres du modèle), ce n'est pas gagné d'avance.
Il faudra déjà prouver que des datacenters dans l'espace soient faisables, mais surtout qu'ils seront utiles, et qu'il y aura un marché pour eux...
Entre temps, l'article Gizmodo indique aussi que SpaceX, toujours dans le document SEC, a prévu d'acheter pour 3 milliards de dollars de turbines à gaz pour alimenter ses datacenters, et est en train d'installer une nouvelle centrale à gaz de 1.2 GW, autorisée celle-là, pour alimenter Colossus...
https://gizmodo.com/spacex-agrees-to-remove-temporary-gas-turbines-at-colossus-data-center-by-2027-2000793559